申万宏源金工 周度夜话资金博弈情绪温度与AI agent观点

00:00:01 大家好，欢迎参加申万宏源精工周度夜话资金博弈情绪温度与AI义诊观点。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。请参会人员务必注意，本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考，任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发，请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要。任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为，申万宏源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利。 00:00:43 好的，各位投资者大家晚上好，我是申万宏源精工首席分析师邓虎。那今天晚上呢，很高兴啊，也是我们啊这个申万宏源精工周度夜话的第一期啊。我们从今天开始啊，以后在每周日的晚上，在这个接下来一周行情即将开启的前一天的晚上，来和大家从我们精工的视角来去为您提供一些市场方面的研判。那么包括在资金包括在情绪，包括也在我们自己做的这个AI Agent相关的这个观点，为您去做相关的这个支持啊。 00:01:18 那么呃，可能有不少这个机构投资者也都问我要过我们上周所推过的，我们AI Agent的一个账号啊。那在这里呢，我们还是呃晚这个周日的晚上呢，先以AI Agent的一些观点来去做一些展示，然后在这个观点的这个基础之上呢，如果各位投资者还有对我们这个Agent有兴趣的啊，也欢迎来这个继续。 00:01:43 去私信我去试用整个的一个账号啊，这个Agent呢就是一个专门目前是做这个技术分析的一个Agent，可以输入您想要去输入的指数，个股标的等等。那当然了，我们今天在这里呢，就主要去介绍指数的一个观点。那我在这里呢，简单放了这个就上证指数包括创业板指等的一个判断，来为各位投资者做一个参考。那首先呢，我们来看第一页图啊啊，就是如果是电话接入的投资者也没关系啊，就是我们的这个还是比较简单的，就是实际上。 00:02:19 在上证指数这里，我们的AI Agent当前是画出了两根支撑和两根阻力。那这个两根阻力 呢，一个呢是前期的高点4258，一个是多次遇到的这个高点4190，其实是挨得比较近的。那么呃， 00:02:36 前一个支撑呢，其实是在今年啊这个年初啊，包括在这个呃这个6月份五六月份所到过的一个支撑位啊，那个大概在4000点附近啊，但是实际上这个我们知道啊，已经在一周多前就已经跌破了。那么其实在一周多前跌破之后呢，另外一个啊，应该来说是非常重要的一个支撑位啊，就是3794。我们可以看到在过去一年多里面，这个支撑位基本上是长时间的，都是起到了一个兜底的一个支撑的一个效果， 00:03:11 那随着上周五呢，啊把这根支撑位也跌破啊，就是如果说呃未来在我们。明天开启的接下来这一周啊，这个跌破是进一步得到确认啊。比如说没有周一的大阳线再把它收回来啊，这个一周的行情再把它收回来的话，那么呃后续向下的这个空间，从传统的技术分析角度来看可能是比较大的，因为你如果再向下寻找支撑位，那可能要寻找到一个比较低的位置了。 00:03:42 所以呃支撑位3794被跌破，对目前上证指数来说呢，应该是一个比较严峻的考验。那么我们也期待下周如果能够有效收回来的话，那么可能我们整个的行情还能够有比较好的一个延续。 00:03:58 但当前目前来看呢，这个跌破还是比较有风险的。 00:04:03 那么同样的呢，我们也是拿类似的去看了一下其他的指数，包括我们在这里所展示的这个中证2000啊，所以呃，我就不再去放其他的更多的指数以及行业指数了。 00:04:17 为什么呢？就是实际上大部分的指数用均这个这个支撑位去去看的话，这个形式基本上都是一样的啊，就是基本上嗯，很长时间的这个支撑位基本上都是被跌穿，嗯，那所有指数向下再去寻找下一根支撑线的话，都是处在一个向下比较大的一个空间里面。啊， 00:04:40 我们也就不再去过多地展示其他指数的一个情况了。那么你如果去看所有指数的这个。均线位置的话，那大部分指数当前也都处在典型的空头排列组合的这个位置上啊，所以整个的呃，就是现在的这个下跌的趋势显示应该是没有结束，那么呃我们同样啊这个也展示了一下，就是我们实际的现在的。 00:05:06 嗯，这个这个那个Agent也除了传统的技术分析之外呢，还具备缠论还具备数浪的这样的一些功能啊。所以呢，就是在这样的一些功能下呢， 00:05:19 我们也在这里展示了一个比较典型的就是我们使用创业板指数啊，让我们这个Agent去对创业板指数去进行数浪啊，也可以看到它的123，然后第三浪是比较长的一浪，然后基本上是5浪走完啊。5浪走完，那么现在对创业板指也是显示走在这个下跌三浪的这个过程中，那么呃整个第三浪的调整还没有完成啊，所以就是仍处在这个调整浪的这个过程中啊。那么嗯， 00:05:48 如果你去看科创板，但科创板可能会和创业板略有差异啊，它的呃前面的浪可以要可能要从更早的这个时间数起，但是基本上的观点和基本上的呃形式也都是一致的啊，所以呢就是从我们。 00:06:06 Agent当前对于各个指数的一个观点来看呢，啊，应该来说还是对市场目前并没有非常的乐观啊，就是整个呃因为有效支撑位的一个跌破还是有比较，就是如果从技术分析理论上来说，可能是有比较大幅度的一个下行空间的。 00:06:27 那么我这里没有放的一个图片是谁呢？是关于我们几个指数的一个缠论的分析，那么其实大部分指数的这个缠论的结构啊，因为也都是比较相似的， 00:06:41 今年以来啊所以它也处于一个什么状态呢，就是第一波趋势到第二波趋势啊，那么。由于第二波趋势，第二个趋势在第一轮的第一个中枢的上面，所以啊这个从前面的这个角度来 看呢，就是两个中枢上行处在这个上涨趋势中，但是最近的这个下跌跌穿了什么位置呢？跌穿了大部分指数第二个中枢的下沿啊。这个如果是下沿得到确认跌穿的话，那我们就可以认为这个第二个中枢的走势要完成了啊，那完成了之后，接下来很可能要去进入一个盘整，以及要形成新的这种趋势的形成新的中枢的这个过程中啊。 00:07:25 所以呢，呃，仍然是和我们这里看到的结论是一致的，在没有有效的支撑之前，那么对于指数对于主要的行业指数的观点都不太乐观啊，这个大概是我们对于从这个AIA政策的这个角度呢来为各位分享啊。 00:07:41 我这里只是简单举了几个指数的例子供各位参考，如果大家想要去看更具体的个股标的也包括一些。国债期货包括一些其他的标的的话，也欢迎私信我索要AI Agent账号，然后您可以自己去这个看图形的分析以及所给出的这个文字分析啊。 00:08:01 那么我这边关于AI进策的一个简单的观点的一个代介绍呢，就介绍到这里。那接下来呢，请我们同事从我们的情绪体系，从我们的这个资金筹码理论角度，来介绍一下当前我们对市场以及各板块的一个主要观点。 00:08:21 啊，首先请我们这个权益量化组的主管沈思义来介绍一下，我们从情绪体系的观点。嗯，好的。 00:08:30 啊，那接下来我汇报一下，就是我们整体现在这个择时所跟踪的一些维度啊，然后给出的一个市场大致的观点。嗯，我们现在整个这个择时的框架呢，其实大致包含了5个部分啊，就包含从这个市场情绪嗯，然后吸收率代表的一个系统性的这个风险，然后以及交易拥挤度呃风格的强弱和行业趋势啊，大概这个5个维度。那么5个模型呢，其实回答的问题可能略有一些区别啊，包括现在整体市场的情绪水平啊，然后以及是否存在系统性的风险，那么哪些这个交易方向可能是过热的啊，然后以及风格的强弱啊，包括行业主线的这个清晰的程度啊。 00:09:11 那首先是这个市场的情绪的模型，那这个模型呢，我们是希望从结构化的视角来去捕捉呃，市场比较细致的或者比较快速的一个情绪的。变化啊，模型里面具体包含了大概9个这个分项啊，包括行业的价量一致性、呃行业之间的成交的延续性等等这些结构性的这个指标啊，那当然也包括这个全市场成交等等，相对比较综合比较常规的这个维度。 00:09:37 那截止到这个上周五，我们的情绪指标呢是从呃周初大概的这个1.55啊小幅的回升，两天之后呢又开始重新的回落啊，那现在大概是在1.4左右啊，是处于年内相对来说比较低的这么一个位置啊。虽然说我们这个指标是一个零轴以上以下对称的这个数字，所以如果是现在还在零以上呢，整体就说明多数指标还是指向偏乐观的啊，但我们现在其实整体更关注的还是这个边际的变化啊。 00:10:06 那么近一个月啊，就从这个6月中旬开始，这个指标其实边际上是一直在一个下滑的过程啊。6月我们曾经达到可能四四左右的一个水平呢，现在连续的这个下滑已经在这个1点几的位置了。 00:10:19 那从分项来看呢，包括里面价量一致性啊，包括行业趋势呃，这个包括主力资金的这个信号，可能都是从偏多可能降到一个偏中等的位置啊，然后呃期权端包括这个科创50的成交占比，可能还是有一定的这个支撑啊，但目前呢就是并不是一个。呃，特别好的这个上升或者企稳的状态啊，就它还在处在一个呃下滑的过程当中啊，所以市场情绪整体的这个呃修复的这个基础可能并不算特别的牢固啊，这个是情绪的这个状态。 00:10:50 那第二个呢，是我们的吸收率模型啊，也是我们最近做的一个新的这个模型，所指示的一个系统性的这个风险啊。那这个模型呢，其实主要讲的是呃主成分啊，对于我们这个资产收益波动的一个解释的这个比例啊，然后它是用来衡量市场内部的一个风险共振的程度啊。 00:11:11 那它的边际变化啊，是我们所谓的一个DR的指标啊，是用来识别风险，现在是否在一个积累或者还是在一个释放的这个过程当中啊。那如果说这个吸收率的指标上升，那就说明 市场的波动呃受到比较明显的共同的因子的驱动，说明市场是比较脆弱的啊。那如果说吸收率下降，说明市场是分化的啊，那整体风险的这个程度可能就有一定的缓和。 00:11:36 那目前呢，我们。我们从吸收率这个偏左侧的指标来看，呃，整体我们行业啊风格的这个信号都是在一个中等的水平啊，所以并没有出现一个特别大幅度的系统性风险的提示啊。因为我们这个指标历史上其实在很多大级别的这个下跌之前，都是给到了非常明显的这个系统性风险的提示的啊，所以目前来看就是这些指标可能处在一个中等的位置啊，并没有一个大幅度的系统性风险的这个提示啊。虽然说我们最近这两周，大家感受到这个行业的整体回调的幅度是比较大的啊，但是可能整体从这个指标的维度来看，风险共振的程度并不是特别高啊。 00:12:15 那吸收率这个指标呢，我们也在行业的层面上做了一些应用，就是去看单独的行业啊，可能哪一些这个风险偏高。那目前可能提示的是这个医药呃有色啊，可能处在一个相对偏高风险的这个观察组里面，那相对低风险的组里是电力设备，这个建筑装饰和轻工制造啊，大概是这样的一个角度。这是第二个模型。那第三个是我们的行业拥挤度的模型，它给到的观点呢，应该跟我们前面这个吸收率的模型给出来的差不多啊，因为它其实也是一个偏左侧的信号啊，就如果行业成交和换手相对是明显提升比较快的啊，那就说明可能这个关注度过高了啊。 00:12:55 那如果说一旦出现这个趋势呃可能转弱的这个情况啊，那有可能就会给到一个不是那么理想的一个信息啊。 00:13:04 那目前呢，我们可能整体还是提示医药和这个石油石化是拥挤度相对偏高，然后行业的这个趋势可能也并不是特别的这个理想啊，所以这两个高拥挤的这个行业啊，可能需要去关注一下啊。 00:13:18 这是第3个啊。那第4个维度呢，是我们的风格的强弱啊，其实我们做的是一个成长价值。然后是大小盘的一个rsi的一个对比啊，就给出呃这个两组对比的情况之下，到底哪 一边现在的强弱的程度是更高的啊。那目前呢给到的应该是价值和大盘啊，在中呃长长周期和短周期都是相对更加占优的这个信号啊。然后之前比较强势的成长和小盘，可能短期的这个指标回落的都非常明显啊，长期指标呢，目前可能也是大盘和价值稍微好一些啊。 00:13:52 所以这个啊，应该提示的是，嗯，在我们这个情绪的指标整体在下降的过程当中，当市场的这个风险偏好是有一些回落的情况