零售支付领域的竞争
零售数字支付在发达经济体（AEs）和新兴市场与发展中经济体（EMDEs）中均迅速发展，但两者存在差异。发达经济体以银行卡支付为主，而新兴市场与发展中经济体则以点对点（A2A）交易为主。智能手机普及、移动互联网接入、金融科技和大型科技公司（Big techs）的加入、底层支付系统的创新以及新支付技术的发展，共同推动了零售支付的数字化转型。
市场结构与竞争考量
过去十年，零售数字支付市场更具竞争性，新进入者增多。面向用户的前端市场，移动支付应用程序普及，为消费者提供更多选择。后端零售支付系统也增强竞争性，例如快速支付系统（FPS）为卡组织提供了替代方案。然而，新进入者并不能保证有效竞争，例如卡支付领域，主要全球卡组织收入和利润率持续增长。
前端支付服务市场多为双边市场，存在显著的网络效应，形成进入壁垒。市场参与者在数据访问、邻近市场优势及战略合作伙伴关系上的差异，可能构成竞争威胁。例如，银行掌握详尽财务数据，金融科技企业拥有数据分析工具，大型科技公司则能结合其生态系统数据。此外，市场参与者可能利用邻近市场优势进行捆绑销售、交叉销售或补贴，扭曲市场竞争。
中央银行在支持竞争中的作用
各国央行在零售数字支付领域的参与程度存在差异，反映了各国职责、制度安排和市场结构的不同。央行通常扮演三大角色：运营者、监管者和催化剂。
- 运营者：部分央行建立公共支付系统，如巴西的Pix、美国的FedNow等，直接重塑零售支付竞争格局。央行还推出零售数字货币，其影响有待观察。
- 监管者：央行与立法机构合作，通过促进互操作性和非歧视性市场准入、监管费用等方式刺激竞争。例如，中国、印度和秘鲁的央行强制要求竞争性移动钱包实现互操作性。部分央行允许非银行机构参与支付系统，并监管零售数字支付的价格。
- 催化剂：央行推动标准制定，促进与业界协调及其他公共机构的合作。许多央行支持设立国家级论坛，讨论协调失败相关的问题。
央行在支持竞争中面临复杂政策权衡，包括竞争与碎片化、稳定与安全、效率与盈利能力之间的平衡。央行需要加强数据收集和共享工作，并与其他监管机构密切协调，以应对这些挑战。
