023 广发-新易盛20260720 导读

2026年07月20日20:48 关键词 新易盛 二季度 业绩预告 利润 供应链AI产能 汇率 汇兑 光模块800G 1.6T NPO CPO OCS LPO泰国工厂 自动化 行业 技术 全文摘要 广发证券组织了一场关于新易盛公司二季报业绩预告的解读会议。会议首先强调了内容使用限制和免责声明，随后介绍了公司二季度利润区间为42到52亿元，超出市场预期。新易盛的高管们参与讨论，分享了公司为应对原材料紧张和提升产能所做的努力，包括供应链优化、技术研发和产能扩展计划。高管回应了投资者对NPO、CPO等新技术和800G产品竞争格局的关注，强调了公司在这些领域的投入和成果。会议也提到了市场对公司的积极反馈，尽管行业面临挑战，公司仍对未来持乐观态度，期待在新技术领域获得更多市场份额。最后，会议再次强调了信息披露的合规要求，感谢投资者并承诺以优异经营成果回报。 章节速览 l00:00广发证券解读新易盛亮眼二季报 广发证券分析师解读新易盛超出预期的二季报业绩预告，强调公司业绩对市场的重要提振作用，邀请公司高管分享经营情况，同时提醒参会者遵守会议纪律，避免未经授权的传播行为。 l02:30公司业绩预告与未来展望 会议开场介绍了公司2020年上半年业绩预告，与前期市场交流预期一致。二季度经营结果符合预期，行业高景气度持续，公司对Q3、Q4及明年充满信心，正积极扩展以满足增长的订单需求。 l04:07二季度业绩优异与供应链管理策略 对话围绕公司二季度业绩优异表现展开，强调了供应链管理的重要性。通过提前锁定原材料、签订长期订单等举措，公司有效缓解了供应链紧张状况，但核心战略材料供应仍紧张。预计下半年至明年，供需缺口将逐步收窄，部分物料可能仍存在缺货情况。 l06:49 27-28年光模块需求及产能准备 对话围绕27-28年光模块需求展开，指出800G需求上修，1.6T需求稳定，28年需求有初步指引。面对强劲需求，公司计划通过现有场地优化、新场地扩展及自动化提升，加强成都和泰国工厂产能，以满足市场需求增长。 l10:28公司应对汇率变动策略及效果 对话围绕公司如何应对汇率变动对利润的影响展开，管理层分享了二季度采取的措施，包括使用金融工具和调整财务政策，有效减少了汇兑损失。同时，强调了合规性，保护商业秘密，指导投资者提问方式，确保会议顺利进行。 l13:29光互联技术路径与市场空间探讨 对话围绕光互联技术路径在SCP场景中的市场空间展开，讨论了NPO、CPO、OCS等技术方案的客户需求与商业落地可能性。强调了技术迭代与市场需求的紧密关联，指出各技术路径并非替代关系，而是根据不同应用场景共存。公司致力于技术储备与市场跟进，以满足未来客户需求。 l17:56技术迭代与产品实现挑战探讨 对话围绕技术迭代速度与产品实现难度展开，指出技术路径演变需满足优化与商业价值，客户定制化需求提升，面对实现瓶颈需持续优化解决方案，确保项目商业可行性。 l21:18公司硅光产品进展与封装技术探讨 对话围绕公司硅光产品的发展与封装技术展开，讨论了NPO封装方式与传统光模块的区别，以及硅光产品市场渗透率的提升趋势。公司表示硅光产品占比将显著增加，且正通过自研能力推动硅光方案的广泛应用同时强调了保持利润率稳定的目标。 l26:25 800G市场竞争与NPO未来格局探讨 讨论了80G市场中二线厂商进入对价格体系和供给格局的影响，强调企业应关注自身竞争力提升；对于NPO的未来竞争格局，因产品尚在合作开发阶段，难以预测，但认为竞争将基于各公司的核心竞争力。 l29:33行业需求变化与供应链挑战 对话围绕行业近期需求变化展开，讨论了北美厂商调整对资本开支的影响，以及供应链紧张对订单交付的挑战。强调了供应链管理的重要性，尤其是在原材料紧缺的情况下，如何确保订单转化为销售额，以及如何通过有效的供应链策略提升市场份额。 l33:41公司对新技术与市场需求的深入探讨 会议中，讨论了新云和大模型厂商对1.6T产品旺盛需求对公司未来增长点的影响，以及公司在3.2T技术路线上的储备与策略。虽然具体细节不便公开，但透露出公司在NPO、CPO、LPO和OCS等方向上正深入研究并积极与客户对接，未来将在公开场合分享更多进展。 l38:31公司业绩与行业前景展望会议总结 会议中，与会者表达了对市场调整的担忧，但通过深入交流，确认了公司业务的供需两旺状态，以及公司 在技术储备上的领先地位。尽管市场近期遭遇大跌，与会者依然对公司及行业持乐观态度。会议强调了公司致力于以优秀经营成果回馈投资者支持的决心，同时重申了专注工作、适应良好市场环境的经营策略。最后，会议对所有参与者的支持表示感谢，并提醒遵守会议内容的使用规定，以维护信息的合法传播。 问答回顾 发言人 问：27年和28年，公司在产能规划上有哪些布局和进展？ 发言人答：在27年，公司的产能规划已经较为清晰，根据客户需求进行产能准备。28年近期在某些方面也看到了明确的方向。公司的生产地点主要在成都和泰国，并在两地进行产能协调和布局分工。目前正通过现有场地的最大化利用和新场地扩充来增加产能，同时提升产线自动化程度和运营效率，以实现产能快速提升。 发言人 问：公司如何应对一季度汇兑损失对公司利润的影响，以及二季度汇兑情况如何？发言人答：一季度汇兑损失对公司业绩影响较大，但公司在二季度持续关注汇率变动，并采取了包括金融工具和财务政策调整在内的多种措施，以应对汇率对公司财务报表层面的影响。从目前趋势看，二季度汇兑损失相比一季度已显著减少，整体影响较小。 发言人 问：公司在长期发展过程中，如何看待不同技术路径如NPO、CPO和OCS在光互联SCP场景中的需求排序和可行性？ 发言人答：公司关注各类技术路径在光互联SCP场景中的客户需求，并且在多个技术方向如NPO、CPO及OCS等方面都有深入研究和产品研发团队跟进。根据市场团队收集的客户反馈，部分方案预计在27年底或28年可能产生订单并实现商业落地，但具体预测会根据实际情况调整。公司会紧跟行业发展趋势，参与每一代新产品迭代和商业化过程。 发言人 问：在行业内，您提到的几个技术方案是否是绝对替代的关系？发言人答：不是绝对替代关系，而是多种技术在不同场景上的应用。公司针对不同技术都有储备，以满足未来客户需求。 发言人 问：目前在实现这些技术方案的过程中，是否存在比现有认知更大的困难或瓶颈？ 发言人答：技术路径的产生基于原有方案的优势和商业价值，每个技术路径在不同客户诉求下可能存在差异性。在实现过程中，会遇到各种节点和难点，但通过与客户长期合作和讨论解决方案，若所有问题无法解决则该方案可能不具备商业价值。 发言人 问：关于NPO与传统光模块封装方式的区别，以及NPO的封装是由公司自己做还是外包？发言人答：目前公司观察到的生产工艺流程中，传统可插拔光模块和NPO方案在封装环节有很多共用的部分，所以封装形式的改变不会对制造产生太大难度。至于NPO封装是公司自己做还是外包，没有明确回答。 发言人 问：公司对于硅光产品的渗透率是否有设定目标？ 发言人答：公司没有设定特定产品的目标占比，但硅光产品的整体占比在今年逐季度提升，预计全年硅光产品的量级占比将有明显提升。 发言人 问：随着硅光产品爬坡上量，如何看待未来硅光产品的利润率水平？ 发言人答：公司硅光产品的利润率能保持相对稳定且较小波动幅度，未来也将争取保持这一特点。 发言人 问：公司当前硅光产品是否已全部采用自研硅光芯片？ 发言人答：对于公司硅光产品是否全部采用自研芯片，没有给出明确回答。 发言人 问：您是否会担心二线厂商进入800G领域后，对未来的价格体系或供给格局产生影响？ 发言人答：我们更关注自身如何提升综合竞争力，以保持在市场竞争中的优势份额。当前市场格局下，无论原材料端还是批量生产能力，对光伏厂商都是具有挑战性的事情。 发言人 问：在最先进的NPO产品上，您认为未来的竞争格局是什么样的？ 发言人答：对于NPO产品的竞争格局，我无法给出精准预测。目前我们与客户有密切合作，产品可能在27年下半年或28年逐渐形成商业规模。竞争格局取决于各公司的核心竞争力，如研发设计、工艺流程、批量生产良率等。 发言人 问：行业近期是否存在需求变化，以及是否存在因备货充足而获得转单的情况？ 发言人答：我们看到的订单情况虽未立即反映出市场需求变化，但确实存在部分担忧。但从我们目前看到的面来说，尚未观察到整体趋势或未来可见订单的重大变化。关于转单问题，我们关注的是如何获取更多市场份额，提升市场占有率，而非具体的转单情况。 发言人 问：在行业需求旺盛的前提下，供应链紧张是否会影响龙头公司的订单和市场份额？ 发言人答：行业需求旺盛确实能让我们有更充分的供给准备，从而争取更高市场份额。但供应链端非常紧张，特别是原材料紧缺，这需要我们在供应链管理上做好工作，包括锁定原材料、判断周期和时间等方面以确保订单能顺利转化为销售额。 发言人 问：近期了解到一些云厂商和大模型厂商新增了旺盛的订单需求，尤其是1.6T产品，想了解他们对公司整体需求的情况。能否定性分享一下？ 发言人答：这些云厂商的需求确实比较旺盛，且对公司的采购规模也很大。尽管如此，具体的数字不便透露，但可以确定的是，这为公司未来的增长点提供了新的方向，我们会在这方面做出更多努力，并争取更好的推动效果。 发言人 问：公司对于新技术路线，比如3.2T薄膜和硅光抑制集成，是选择外购还是自己有技术储备？发言人答：这个问题非常专业，具体回答需要进一步跟具体负责研发方向的人员进行细致沟通，并基于公司的立场和责任提供准确信息。目前阶段可能不适合详细分享，更合适的时机会在未来某个展会或信息公开发布的场合去讲解。 发言人 问：公司当前在哪些新技术方向上有深入储备和进展？ 发言人答：公司目前在NPO、CPO、LPO以及OCS等方向上有深入的投入和进展，部分产品已与客户对接并取得积极进展，且能看到客户给出的具体时间点，公司也在努力朝着这个方向推进。 发言人 问：公司对市场大跌的态度以及对行业和公司的展望如何？ 发言人答：尽管市场出现大跌，但公司供需两旺，需求强劲且明确，供给方也在积极解决问题并取得显著成效。同时，公司在新技术储备方面投入很大并处于领先地位。因此，尽管市场波动，但仍坚定看好公司及整个行业的发展前景。