受美伊冲突影响,2026年5月中东LPG发运量维持低位,6月中国到港量不足200万吨。其中,美国及加拿大供应平稳,中东到港量缩减18%至26万吨(主要来自沙特Yanbu港),卡塔尔和科威特完全断流,其余主要来自俄罗斯、澳大利亚等地,整体供应偏紧。
7月LPG进口有望短时修复。美伊双方签署停火协议后,中东货源集中发运,市场报盘增加,预计7月中国LPG进口量将反弹至350万吨左右,主要受美国、加拿大及俄罗斯供应支撑。
美伊地缘博弈将长期干扰中东LPG供应预期。停火协议失效后,霍尔木兹海峡通行受阻,曼德海峡也可能被封锁,导致中东LPG供应面临全面中断风险。后续走势分两种情况:
(1)若局势升级,8-9月中国LPG进口量可能再度大幅回落;
(2)若重启谈判缓和局势,8月进口受小幅影响,9月有望重新放量。
霍尔木兹及曼德海峡的博弈是影响后期中东LPG输出的关键因素。