尿素：短期震荡运行

【基本面跟踪】
2026年7月15日，中国尿素企业总库存量达140.89万吨，环比增加14.01%，主要因部分企业出口订单备货占用仓储，同时终端需求偏弱、极端天气干扰物流，导致库存向流通环节传导受阻。库存增加省份包括安徽、甘肃、河北等，减少省份为河南、山东等。

【短期分析】
受中东地缘政治影响，能化板块商品指数中枢上移，尿素期货昨日减仓反弹。基本面方面，尿素生产企业库存累库，但霍尔木兹海峡封锁推动国际尿素价格上涨，预计出口流速增加。然而，内需疲软导致高供应下行业缩利润。短期关注点为出口政策调整及现货成交情况。长期来看，尿素作为政策管控品种，受《粮食安全》战略严格调控，2025年政策管控强度高且有效，期货端对政策估值权重较高。预计下半年尿素仍偏宽松，价格中枢逐步下移。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期尿素震荡运行，库存压力上升但出口阶段性放量；长期受政策调控影响，价格中枢下移。关键数据：总库存140.89万吨（环比增14.01%），库存增减省份分别涉及14个和4个。核心观点：政策管控是长期价格主导因素，短期供需矛盾突出，出口政策是短期关键变量。