尿素：短期震荡运行为主

【基本面跟踪】
短期尿素市场震荡运行。中国尿素企业总库存量123.42万吨，较上周减少5.63万吨，环比下降4.36%，主要受工业复合肥刚需、储备补仓及出口订单兑现推动。库存下降省份包括安徽、海南、河北等；库存增加省份包括河南、湖北、江苏等。

【短期驱动分析】
尿素基本面驱动中性。硫磺及磷肥政策压制化肥板块投机，现货成交转弱。临近01合约交割，仓单增量明显，期货价格震荡承压。需求端，储备及出口叠加支撑尿素基本面，但中游补库连续性存疑——东北地区连续补库两周后追高意愿减弱。出口及补库货源外发致显性库存去库，对价格形成支撑。

【估值与压力位】
现货成交放缓，部分工厂大颗粒售价临近销售指导价，政策压力显现。中期看，01合约上方1700元/吨为强压力位，突破后部分内蒙古工厂库存可能释放，引发东北市场抛压。下方支撑在1580-1600元/吨，受煤炭价格中枢上移（煤制尿素成本抬升）及出口政策推动。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
短期尿素震荡运行，基本面驱动中性，库存去库支撑价格但需求补库持续性有限。政策压力及成本抬升限制上方空间，下方支撑稳固，建议关注01合约在1700元/吨附近的压力及1580-1600元/吨的支撑位。