市场回温缓慢 尿素震荡运行为主

市场回温缓慢，尿素震荡运行为主。

核心观点：尿素市场目前处于震荡状态。

关键数据：

• 2月7日尿素期货主力合约收涨0.46%至1731.0元，资金整体流入2045.20万元。
• 品种总持仓262715手，增加15049手；仓单9950张，减少18张。
• 厂内库存较节前增加31.10万吨，至174.59万吨。

基本面分析：

1. 供应端：产地煤炭供应继续收缩，贸易商发运积极性低，市场煤价预计以稳为主。
2. 产量：周内2家企业检修，3家恢复，日产量延续小涨趋势，迫近20万吨，短期内暂无新增检修，2家停车装置恢复生产，日产量预计继续上升。
3. 需求端：复合肥春节期间多低负荷运行，初六部分开工，大多计划初十左右陆续重启；板材等工业复工缓慢；农业受冷空气影响，备肥放缓，观望为主。节前部分农业需求已提前拿货，但节中物流停滞导致库存增加。

后市展望：

• 多头主流逻辑：复合肥及工业需求逐步增加。
• 空头主流逻辑：高库存有待消化，日产量高位稳定。

研究结论：

• 观点：震荡。
• 核心逻辑：
  1. 高库存有待消化。
  2. 日产量高位稳定。
  3. 复合肥及工业需求逐步增加。