玻璃成本支撑下移，关注玻璃纯碱仓单情况

投研服务中心一符佳敏 2026.07.20 纯碱核心观点 一上周个别碱厂检修，纯碱产量下滑；当前价格持续走弱，纯碱亏损加剧，部分碱厂的开工意愿下滑，后续或将降负荷生产，纯碱供应难恢复至高位水平。上周玻璃总产量环比回升，但长期看，光伏和浮法玻璃产量预期均走弱，重碱需求承压。上周碱厂库存环比上升。 ，当前纯碱厂内库存和社会库存较高，关注后续仓单是否出现上行。 当前盘面行至低位水平，多空博奔将逐渐激烈，注意控制风险。 一结论及观点：震荡偏弱运行，注意控制风险一关注事件：碱厂检修、碱厂累库情况、玻璃产量。 玻璃核心观点 -上周两条产线冷修，玻璃产量下滑，未来1-2周内还有产线冷修，预计产量将继续走弱。当前玻璃现货和期货价格持续下行，后续冷修预期将增加。玻璃需求淡季到来，下游深加工订单天数环比微升，周度表需下滑，在7、8月份高温多雨季节，玻璃需求将继续承压。湖北部分厂家降价，带动区域库存去化；玻璃厂库存小幅回升，当前厂库高位，后续存在降价去库可能。 当前玻璃广库存较高，关注后续仓单是否出现上行。纯碱现货和期货价格均显著走弱，带动玻璃成本支撑下移。当前盘面行至往年低位水平，多空博奔将逐渐激烈，注意控制风险。 一结论及观点：震荡偏弱运行，注意控制风险。－关注事件：玻璃产量、玻璃厂库存、玻璃现货价格。 纯碱 现货持续下行，关注仓单情况 价格：主流轻碱持稳运行、重碱市场价格偏弱运行 截止7月17日，华东地区轻质纯碱市场价为1100元/吨，环比前一周持平。沙河地区重质纯碱市场价为1027元/吨，环比前一周-42元/吨。主流市场轻碱价格持稳运行、重碱价格偏弱运行。 供应：纯碱产量小幅下滑，预计供应难恢复至高位水平 上周个别企业检修，纯碱产量小幅下滑。当前纯碱价格持续走弱亏损加剧，部分碱厂的开工意愿下滑，后续或将降负荷生产，纯碱供应难恢复至高位水平。上周纯碱产量74.98万吨（-0.54），其中，轻碱产量34.02万吨（+1.28），重碱产量40.96万吨（-1.82）。 数据来源：钢联，迈科期货 下游需求一般，纯碱低价成交维持。上周浮法玻璃产量下滑，光伏玻璃产量上升，玻璃总产量上升。浮法玻璃未来1-2周内有产线冷修光伏玻璃库存高位且利润亏损，产量有下滑预期。总体来看，玻璃产量有下行预期，重碱需求将承压；轻碱需求较为稳定。7月17日，浮法玻璃日产145515吨(-500)，光伏玻璃日产74015吨(+1000)，合计日产219530吨(+500) 上周碱厂库存增加，继续维持在高位区间小幅波动。当前供应小幅波动，需求下滑，纯碱库存预计将高位持稳或小幅上升。上周纯碱厂家总库存175.44万吨（+0.74），其中，轻碱库存102.44万吨（0.45），重碱库存73万吨（+1.19）。 根据钢联显示，上周纯碱成本稳中有涨，华北地区：重碱氨碱法成本1383元/吨（+0.4），轻碱氨碱法成本1303元/吨（+0）；华东地区：重碱联碱法成本1218.5/吨（+3.5），轻碱联碱法成本1139元/吨（+4） 根据钢联显示，上周纯碱利润下滑，华北地区，重碱氨碱法毛利-153元/吨（-0.4），轻碱氨碱法毛利153.1元/吨（-0.5）；华东地区重碱联碱法毛利-38.5元/吨（-3.5），轻碱联碱法毛利-58.5元/吨(-3.5)。 截至7月17日，纯碱09合约基差20，环比前一周+35；纯碱9-1合约价差-71，环比前一周-3。上周纯碱现货价格下行，盘面明显走弱，盘面跌幅大于现货，基差走强。近月合约跌幅大于远月合约，月差走弱。 玻璃 部分厂家降价去库，成本支撑下移 价格：华中地区玻璃价格偏弱运行，华北地区玻璃价格持稳运行 截止7月17日，华中地区5mm浮法玻璃市场价为1000元/吨，环比前一周-40元/吨。华北地区5mm浮法玻璃市场价为1020元/吨，环比前周持平。华中地区玻璃价格偏弱运行，华北地区玻璃价格持稳运行。 上周两条产线冷修，玻璃产量下滑，未来1-2周内还有产线冷修，预计产量将继续走弱。当前玻璃现货和期货价格持续下行，后续冷修预期将增加。长期来看，政策出台节能降碳改造攻坚三年行动，其中包含平板玻璃行业，这可能加速玻璃高能耗产能淘汰，后续关注政策落地情况。上周浮法玻璃产量101.96万吨（-0.25），全国浮法玻璃开工率68.26%（-0.11） 上周湖北部分厂家降价出货，带动中下游拿货。下游深加工订单天数环比略有回升，但仍处于低位水平。玻璃周度表需回落。7、8月份是梅重S80（+）8日自“(-21.6) 。 上周玻璃厂库存小幅增加，贸易商库存有所去化。湖北部分企业让利出货，整体产销好转，区域库存呈微幅去库态势。当前盘面价格持续下行，玻璃厂库存高位后续有一定降价去库预期。上周全国浮法玻璃样本企业总库存7610.7万重箱（+10.7）；湖北厂内库存868万重量箱（-11）;沙河厂内库存549.76万重量箱（+30.48）；沙河贸易商库存528万重量箱（-8）。 数据来源：钢联，迈科期货 截止7月17日，玻璃仓单768张，周环比下降30张，考虑到当前玻璃厂库存较高，关注后续仓单是否出现上行 成本：玻璃成本下降 上周玻璃成本下降，以天然气为燃料的浮法玻璃周均成本1343元/吨（-1）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均成本1006元/吨（3）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均成本1193元/吨（-3），玻璃行业加权综合成本为1250.3元/吨（-1.7）。 上周玻璃利润下滑，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-175.09元/吨（-1.29）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-40.65元/吨（0.23）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-197.76元/吨（7.43) 玻璃基差走强、月差走弱 截至7月17日，玻璃09基差120，环比前一周+65；玻璃9-1合约价差-89，环比前一周-6。华北地区玻璃现货价格持稳，09合约显著走弱基差走强，09合约跌幅大于01合约，月差走弱。 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。 投资咨询业务资格：陕证监许可2015117号符佳敏期货从业资格号：F03104553投资咨询资格号：Z0021300邮箱：fujiamin@mkqh.com 同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。 ③2026年迈科期货股份有限公司