房地产行业周报：二手房市场韧性延续，住房消费支持持续加码

2026年07月20日 证券研究报告/行业定期报告 房地产 评级：增持（维持） 分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn分析师：王雯执业证书编号：S0740526040005Email：wangwen02@zts.com.cn 报告摘要 一周行情回顾 上市公司数95行业总市值(亿元)9,022.98行业流通市值(亿元)8,656.16 本周，申万房地产指数下跌4.78%，沪深300指数下跌5.26%，相对收益为0.48%，板块表现强于大盘。 行业基本面 本周（7.10-7.16），中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交18351套，同比增速-0.5%，环比增速-10%；合计成交面积182.6万平方米，同比增速-0.2%，环比增速-8.1%。 本周（7.10-7.16），中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交18635套，同比增速6.5%，环比增速-1.3%；合计成交面积183.5万平方米，同比增速5.9%，环比增速-2.2%。 本周（7.10-7.16），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积17945.6万平方米，环比增速0%，去化周期136.5周。 本周（7.6-7.12），土地供给方面，本周供应土地1754万平方米，同比增速-30.7%；供应均价2023元/平方米，同比增速8.3%。土地成交方面，本周成交土地1212.1万平方米，同比增速-58.1%；土地成交金额167.9亿元，同比增速-71.4%。本周土地成交楼面价1386元/平方米，溢价率9.4%。 相关报告 1、《【中泰地产】周期复始，香江沉浮》2026-07-14 2、《一二手房成交回升，稳楼市政策持续推进》2026-07-063、《二手房成交同环比回落，多省出台高质量发展方案》2026-06-28 本周（7.10-7.16）房地产企业合计发行信用债166.75亿元，同比增速-29.64%，环比增速86.6%。 投资建议 本周，稳楼市政策与市场修复信号延续，国务院将住房消费纳入扩大消费重点领域，住建部持续推进“好房子”建设，房贷利率维持低位运行，叠加一线城市房价延续修复、城市更新及优质宅地供应稳步推进，行业基本面筑底趋势持续。本周周度一手房销售同环比下降，二手房销售同比上升、环比下降，去化周期上升。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如华润置地、中国金茂、越秀地产、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 内容目录 1.一周行情回顾.........................................................................................................42.行业新闻追踪.........................................................................................................43.个股公告及新闻追踪..............................................................................................64.行业基本面.............................................................................................................74.1重点城市一手房成交分析.............................................................................74.2重点城市二手房成交分析...........................................................................104.3重点城市库存情况分析...............................................................................134.4土地市场供给与成交分析...........................................................................154.5房地产行业融资分析...................................................................................175.投资建议...............................................................................................................186.风险提示..............................................................................................................18 图表目录 图表1：本周板块涨跌幅...........................................................................................4图表2：本周龙头企业涨跌幅...................................................................................4图表3：本周新闻汇总..............................................................................................5图表4：本周公司公告..............................................................................................6图表5：一手房成交套数同比分析（周度）.............................................................7图表6：一手房成交套数同比分析（8周移动平均）...............................................7图表7：一手房成交面积同比分析（周度）.............................................................8图表8：一手房成交面积同比分析（8周移动平均）...............................................8图表9：一手房成交套数同比分析（月度）.............................................................8图表10：一手房成交套数环比分析（月度）...........................................................8图表11：一手房成交面积同比分析（月度）...........................................................9图表12：一手房成交面积环比分析（月度）...........................................................9图表13：一手房交易数据......................................................................................10图表14：二手房成交套数同比分析（周度）.........................................................11图表15：二手房成交套数同比分析（8周移动平均）...........................................11图表16：二手房成交面积同比分析（周度）.........................................................11图表17：二手房成交面积同比分析（8周移动平均）...........................................11图表18：二手房成交套数同比分析（月度）.........................................................12图表19：二手房成交套数环比分析（月度）.........................................................12图表20：二手房成交面积同比分析（月度）.........................................................12图表21：二手房成交面积环比分析（月度）.........................................................12图表22：二手房交易数据......................................................................................13图表23：17城合计库存面积及去化周期...............................................................14图表24：一线城市库存面积及去化周期................................................................14图表25：二线城市库存面积及去化周期................................................................14图表26：三线城市库存面积及去化周期................................................................14图表27：17城库存面积及去化周期......................................................................15图表28：100大中城市商品房土地供应面积.........................................................16图表29：100大中城市商品房土地供应均价.........................................................16图表30：100大中城市商品房土地成交面积.........................................................16图表31：100大中城市商品房土地成交金额........................................