技术与供应链重构，关注纺服低碳转型——消费行业之纺织服装ESG专题报告

核心观点

在全球可持续发展浪潮下，纺织服装行业正经历从“被动减排”到“主动创效”的深刻转型，技术创新重构全价值链，供应链协同升级共建产业生态，ESG实践从成本负担转变为价值创造引擎。

关键数据

• 行业排放：纺织业温室气体排放约占全球总量的2%至8%，年耗水量相当于8600万个奥林匹克规格游泳池。
• 政策环境：国内“双碳”目标落地推进，国际欧盟“ESPR”已生效，客户绿色采购门槛抬升。
• 信息披露：2024ESG报告披露比例达69.2%，其中单独对外披露ESG报告占比为76.2%。
• 可持续产品：安踏集团可持续产品占比突破38%，超1亿件可持续产品服务全球消费者。
• 出口数据：2023年中国服装出口额约为1650亿美元，占据全球成衣出口市场份额的31.6%。

研究结论

1. 技术端：纺织服装企业通过技术创新推动全价值链绿色转型，如能源电气化、染整工艺革新（少水/不用水技术）等。
2. 供应链端：头部企业推动供应链协同减排，如安踏推动供应商安装光伏设施，波司登设定100%绿色电力目标。
3. 产品端：ESG实践成为价值创造引擎，安踏推出碳中和认证产品，SHEIN通过数字化改造降低成本并促进绿色生产。
4. 中国特色：中国作为全球纺织供应链核心，通过集群效应、循环技术、数字基建实现全产业链低碳转型。

投资建议

维持纺织服饰“增持”评级，建议关注安踏体育、李宁、申洲国际、华利集团、伟星股份、波司登、江南布衣、罗莱生活等。

风险提示

国内消费增长放缓、原材料价格大幅上涨、海外监管趋严、大客户流失、汇率大幅波动等。