广发纺服轻工 纺织服装与轻工制造行业周报解读

00:00:00 大家晚上好，欢迎参加本次的纺织服装与轻工行业周报解读会议。我是广发纺服的研究员董洁芳，一同在会的还有我们的轻松组咨询分析师李月宇老师。那本次会议还是分为两个环节，第一个环节将由我来跟大家汇报纺织服装行业的周度观点，第二个环节将由月语老师来给大家汇报轻工行业的周度观点。 00:00:22 那首先来看纺织服装，嗯，上游纺织制造板块。嗯，首先建议大家关注中报业绩有望超预期的福织染织，受益于国内棉价上涨，嗯，有望这个嗯有更高的一个弹性。那其次，上半年业绩有望领跑行业的代工龙头金苑国际建议关注。嗯，第三毛价这个继续向上利好毛纺龙头新奥股份。最后板块内依托这个技术同源优势，跨界高端材料去拥抱新质生产力，涉及到第二曲线的一些转型标的，包括南山至上、航空安防、聚杰为先。信业科技、福蓉股份等建议关注。 00:01:01 那下游服装家纺板块，首先建议关注重磅业绩有望超预期的森马服饰。嗯，其次呢，这个消费品消费呈奢侈品消费呈现一个回暖的趋势，拥有海外奢侈品牌或者说轻奢品牌资源的龙头公司，比如比音勒芬、歌力斯等有望受益。那最后，受益于睡眠经济的家纺行业龙头包括罗莱生活、水星家纺、富安娜等，以及就是受益于行业景气度较高的户外龙头，三户外建议关注。 00:01:35 从行情表现来看呢，上周上证指数下降了嗯1.17%，创业板综是下跌了5.15%，嗯申万仿服指数是下跌了4.7%。在31个一季子行业中呢，是排名第25的位置，那截止到上周最后一个交易日，仿佛行业嗯pet t TM平均来看是19.04从1。零年初到26年的7月10号，仿佛行业区间最高PE是57倍，然后最低PE是14倍，目前处于一个偏低的位置。 00:02:09 从成分股方面呢，嗯，上周涨跌幅靠前的标的分就是涨幅靠前的标的前十来看，分别是叶 光明、ST季华、兴业科技、华孚时尚、南生智尚、宏达高科、乔治白和嘉麟杰、开元股份、浙文影业。然后跌幅比较大的主要是包括探路者、酷特智能、华生股份、联发股份、富春染织、聚杰为先、迪欧股份、龙头股份、ST萃华还有奥康国际。 00:02:40 那接下来我们看一下纺织服装行业的高频数据跟踪，根据iPhone的统计，6月份越南鞋类出口金额同比呃提升1.7%，那1~6月份呢，这个出口金额是同比增长0.56%月份，嗯，越南纺织品出口。口金额是同比这个提升2.8%，然后1~6月呢，是同比提升0.91%~6%月，我国衣着类居民消费价格累计同比增长1.6%。 00:03:13 然后从上游这个棉花的数据来看呢，2027棉花年，我国呃棉花这个期末的库存消费比预期是85.36%，那较上一个棉花年的89.00%是有所下降。嗯，同时从全球的数据来看呢，全球这个2027棉花年度期末的这个库存消费比，预计是58.4%，那也是较上一个棉花年的63%有所下降。 00:03:47 最后上周嗯，迅销也就是优衣库的母公司公布了最新一个季度的财报，嗯，对应的这个时间区间是。26财年Q一到Q3，然后对应的这个自然年的这个年度是25年的9月到26年的5月，这个样子。嗯，收入呢是实现营收三百零六点五二百亿日元，同比增长17.14%，呃，也是超过了彭博预期的二百九十四百亿日元。 00:04:21 从规模净利润来看呢，是在26财年，Q一至Q3实现了规模净利润四十二点六一百亿日元，同比增长25.65%，也是超过了彭博预期的三十九点二四百亿日元的。嗯，从毛利率角度来看呢，是同比提升1.1个百分点，毛利率也是呃提升的比较好的。 00:04:45 从业绩展望来看呢，公司预计26财年全年这个收入达到三百九十七百亿日元，是同比增长16.7%。呃，规模净利润呢，预期是达。到五十百亿日元，同比增长15.5%。然后呃从这个与上一个财报季度的就是公布的预期表现来看呢，就是这次全年综合表现从收入来看也是有所上调，上调了700亿日元。然后同时呢，规我净利润的这个预期也是呃有所上调。然后公司给的指引呢是上调了200亿两，就是就是200亿日元，然后每股这个基本盈 利呢，也是上调了65.15亿日元。以上就是本周纺织服装部分的汇报，那接下来请粤语老师来汇报金工部分的观点，谢谢。呃，各位投资者大家晚上好， 00:05:41 下面我跟大家汇报一下上周的轻工制造板块的一个情况。嗯，首先的话是看一下上周的股价的表现，那么首先整个轻工制造板块在。呃，上周的话是下跌了2.56%，在31个一级行业当中排名第23。那么呃从子赛道来看的话，大宗指上涨是比较明显的，然后另外还有这个文化用品在上周都是有比较明显的这样一个涨幅，但是像呃家居包装还是延续了以往的这样的一个跌幅。 00:06:26 那么从个股表现来看的话，涨幅前十的主要是梦百合、华望科技、爱丽家居啊、太阳纸业啊这样的一些标的，涨幅靠后的主要是呃王子新材、名士达、星河股份、奇胜科技、松林科技这几个标的。呃，那么从这个具体的数字来看的话，上周的30大中城市，商品房的一个成交面积是达到了273.71万平方米，同比是上涨了89%。其中一二三线城市的成交面积分别达到了一百一十一点八三八十八点二八和73.59万平方米啊，同比都是实现了双位数以上的增长。 00:07:09 从成交套数来看的话，30大中城市商品房的一个成交套数是达到了12320套，同比是增长了3%。 00:07:17 呃，一二三线城市的成交套数的话，二线城市是在下滑，但一二线城一三线城市都是实现了这。 00:07:26 这个啊，接近双位数的增长。呃，然后是看一下这个出口方面的运费，运费仍然是持续处在一个上行的通道。我们看到呃7月10号的ccfi的指数已经达到了1873，周环比又上行了3%啊，美西航线的指数是达到了1538点啊，周环比也是上行了3.7%。呃，汇率这边的话基本上还是维持在一个6.78左右的这样的一个水平，那么呃汇兑损失这边的压力的话，二季度应该还是会延续一季度的这样的一个压力。那么我们也看到基本上在一些已经公告的这个呃业绩预告当中，整体的汇兑损失还是一个比较大的这样的一个扰动因素。 00:08:19 呃，最后看一下造纸方面的情况，那么整体的造纸方面的话，其实可以说除了这个香马瓦楞纸之外，别的纸目前的情况仍然还是没有出现明显的转折。双胶铜板的话，周环比的价格持平啊，白卡也是基本上维持在了一个4059元每吨的这样的一个价格。呃，箱板纸的话是来到了3500呃3851，周环比是上涨了0.6%，瓦楞值是3252，周环比是上涨了1.5%。那么对于造纸板块整体的一个推荐的话，我们还是维持啊，对于高端箱板瓦楞纸的这个收入端占比更高的企业的这样一个推荐啊。那么以上就是我们上周的一个复盘，感谢大家的一个参会。