广发纺服轻工纺织服装与轻工制造行业周报20260816解读

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 本次为广发证券2026年8月16日纺织服装与轻工制造行业周报解读会议2. 分为两个汇报部分：一是纺服轻工出海新方向，二是纺服行业周观点及数据 二、纺服轻工出海新方向 1. 2023-2025年纺服轻工出海板块股价及收益表现较好，前期仅为贝塔预期，后期凸显产品差异化、渠道直接对接下游、海外设厂带来的供给端改善等成长性逻辑 2. 当前出海方向多元，主要三类：一是新兴市场出海，未来可摆脱过去中国企业仅靠性价比、产业链话语权低、业绩波动大的问题，代表公司有乐舒适，已建立海外完整渠道、产品及生产体系，具备壁垒 3. 二是内需企业转向出海，代表公司如不可近期业绩预告超预期，超预期点来自出海，其类IP产品匹配海外粉丝群体及DIY文化，具备吸引力 4. 三是企业开展多赛道布局，如英格再生从三框业务转向建材，淘淘车转型数据中心，展展期成效拓展新业务 5. 整体看有能力的出海企业将呈现较好业绩弹性，行业内会进一步优胜劣汰 三、2026年纺服行业周观点 2. 关注涨价链标的：毛纺子行业龙头新澳股份（受益羊毛价涨）；棉纺子行业龙头百隆东方、富春染织（受益棉花价涨） 3. 下游服装家纺板块关注三类标的：一是消费分化下年初以来领跑的高端品牌，如比音勒芬、报喜鸟、格丽斯、江南布衣、波司登；二是受益睡眠经济的家纺龙头，如罗莱生活、水星家纺、富安娜；三是户外龙头三夫户外，童装龙头森马服饰，涉新零售的锦泓集团、海澜之家四、纺服行业近期行情数据 1. 本期（解读时点对应）纺织服装板块上涨1.58%，在31个申万行业中排第9 2. 同期上证综指涨1.31%，创业板指涨2.48% 3. 个股涨幅超5%的标的：乔治白（+30.54%）、菲亚达（+20.65%）、娅丽（+11.5%）、万里马（+11.1%）、3ST如意（+9.35%）、台华新材（+9.27%）、嘉麟杰（+8.51%）、荣美股份（+6.87%）、中印时尚（+6.59%）、开尔新材（+6.24%） 4. 个股跌幅超5%的标的：建盛集团（-5.71%）、ST翠华（-7.6%）、金一文化（-12.99%） 五、纺服行业跟踪数据 1. 棉花供需价格：USDA预计2026-2027年度中国棉花年末库销比82.45%，较2025-2026年度的87.21%下降；同期全球棉花年末库销比56.69%，较上年度的63.13%下降 2. 衣着类CPI：2026年1-7月全国衣着类居民消费价格累计同比涨1.6%，与1-6月持平，高于同期CPI累计增速0.9% 3. 分散黑价格：2026年8月14日价格28元/公斤，同比涨75%，环比上周持平六、全球运动龙头财报情况 1. 昂跑：2026年第二季度收入8.5亿瑞士法郎，同比增13.48%；毛利率65.35%，同比增3.84个百分点；净利润1.05亿瑞士法郎，同比增356.72%2. 亚瑟士：2026年上半年收入5344.83亿日元，同比增22.0%；规模净利润821.7亿日元，同比增53.29%