聚烯烃周报：地缘再度升温，跟随成本偏强震荡

能源化工团队郭建锋F03126846Z0022887李倩F03134406时间2026/7/17 PE：开工延续下滑，基差走强 本周回顾 本周PE产量为63万吨，累计同比+5.5%；产能利用率为75%。 下周展望 基本面延续供需双弱格局，基差走强。美伊局势再度升温，乙烯美金价格连续走强，成本支撑好转。近期国内装置重启不及预期，产能利用率连续3周下滑；棚膜、地膜等终端价格开始跟涨，阶段性补库开启，社会库存加速去化。不过订单跟进不足，开工仍处低位，关注后续订单跟进状况。短期供给新增压力不大，预计产业链维持低库存格局，近端基本面仍有支撑，多单持有。关注地缘变动。 策略 1）单边：多单持有。L2609关注区间7500-7950元/吨。2）套利：择机月间正套。3）套保：择机期现反套。4）跨品种：观望。 风险提示 1）上行风险：霍尔木兹海峡持续封控，地缘冲突升级；2）下行风险：霍尔木兹海峡全面解封。 PP：终端价格跟涨，强基差低库存对近月有支撑 本周回顾 本周PP产量为70万吨，累计同比为-5.2%；产能利用率为67%，延续6月下旬以来的回升趋势。 下周展望产业链延续去库趋势，强基差对近月仍有支撑。虽然近期开工低位缓慢回升，但是终端需求略有好转， BOPP、塑编价格开始陆续跟涨，尤其BOPP订单及开工均有好转。所以商业总库存连续5周延续去库趋势。后市来看，地缘不确定性仍存，成本支撑坚挺，产业链逐步转为供需双强格局，低库存强基差仍对近月价格具有较强支撑，多单持有。关注地缘变动及终端补库节奏。 策略 1）单边：多单持有。PP2609关注区间8000-8500元/吨。2）套利：月间正套。3）套保：择机期现反套。4）跨品种：观望。 风险提示 1）上行风险：霍尔木兹海峡持续封控，地缘冲突升级；2）下行风险：霍尔木兹海峡全面解封。 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 •本周PE产量为63万吨，累计同比+5.5%；产能利用率为75%。•2026年1-6月产量累计同比为5.4%，其中LL累计同比-1.4%。 来源:中辉期货有限公司 •本周PP产量为70万吨，累计同比为-5.2%；产能利用率为67%，延续6月下旬以来的回升趋势。•2026年1-6月PP产量累计同比为-5.0%。 2.1.聚烯烃后市装置检修计划表 •下周PE计划重启和检修产能分别为123、22万吨，预计周产量小幅增加。•下周PP计划重启和检修产能分别为170、0万吨，预计开工延续增加趋势。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •2026年5月进口量为51万吨，环比-24%，1-5月进口累计同比为-24%。•2026年5月出口量为52万吨，环比-5%，1-4月出口累计同比为169%。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •2026年5月PP进口量为16万吨，累计同比-24%。•2026年5月PP出口量为56万吨，累计同比为58%。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •2026年5月塑料及制品月度出口额为157亿美元。•2026年1-5月塑料及制品出口额累计同比+16%。 来源:中辉期货有限公司 •本周PE商业库存为84万吨（周环比-0.3），其中企业库存显著累库。•本周PP商业库存为47万吨（周环比-7.1），连续5周去库。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 1.2.持仓量及成交量 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司