航空行业投资策略总结
成本端分析
- 7月航煤出厂价环比下降17.54%,降至8030元/吨
- 燃油附加费降至50元/人(800公里以下)和100元/人(800公里以上)
- 成本恶化的最坏预期已过,成本压力逐步缓解
行业对比分析
对比一:低成本航空龙头
- 春秋航空、瑞安航空、西南航空呈现三种股价与基本面组合:
- 强基本面+弱股价(春秋航空)
- 强基本面+强股价
- 弱基本面+强股价
- 春秋航空疫后盈利持续创新高,股价修复仅待催化因素
对比二:国际线业务兑现度
- 日本航空业提供国际线驱动盈利的完整参照:
- 国土受限+新干线分流,发展国际业务是必然选择
- "观光立国"政策+弱日元,疫后入境游持续超疫情前水平
- 日本航空、全日空FY2026盈利有望受益于国际线业务