中泰交运航空把握航空调整布局机会受中东局势影响布伦特原油

受中东局势影响，布伦特原油价格上涨，航空板块下跌，截至收盘，华夏航空、南方航空、中国国航跌幅超5%。核心因素：一、长期看油价与股价相关性不强。回溯2000年以来的航空指数与布伦特原油价格的走势，布伦特原油价格与航空指数呈正反向波动，无显著关联。且燃油附加费可有效对冲油价上涨影响。 二、三月有 【中泰交运｜航空】把握航空调整布局机会 受中东局势影响，布伦特原油价格上涨，航空板块下跌，截至收盘，华夏航空、南方航空、中国国航跌幅超5%。核心因素：一、长期看油价与股价相关性不强。回溯2000年以来的航空指数与布伦特原油价格的走势，布伦特原油价格与航空指数呈正反向波动，无显著关联。且燃油附加费可有效对冲油价上涨影响。 二、三月有望迎来淡季不淡。 节后拼假难度较高，公商务旅客提前进入工作状态，低基数下预计三月出行需求同比有望提振。 三、航空长逻辑仍在。 长期看，供给增速放缓，客座率维持高位，“反内卷”政策预期仍在，票价同比有望持续改善。 截至3月2日，美元兑人民币即期汇率为6.92，年同比下降3.49%。 投资观点：看好航空三月淡季不淡表现，建议把握调整后布局机会。 弹性重点推荐【三大航】【海航控股】【吉祥航空】；业绩确定性推荐【华夏航空】【春秋航空】。风险提示：宏观经济下行、汇率波动、油价上涨等。