国金非银中银航空租赁业绩会要点中东局势影响在该地区有25架

中东局势影响：在该地区有25架飞机，出租给6家不同的航空公司，占公司机队规模的8.7%左右。 目前租金均按时支付，所有相关飞机仍处于全额投保状态。 关于航油价格的显著上涨，目前航空公司尚未完全感受到其影响，因为全球大部分地区，航空公司支付的航油价格基于上月均价。 因此如果油价在本月剩余时间维持当前水平，其对航空公司现金流的影响将从4月 【国金非银】中银航空租赁业绩会要点 中东局势影响：在该地区有25架飞机，出租给6家不同的航空公司，占公司机队规模的8.7%左右。 目前租金均按时支付，所有相关飞机仍处于全额投保状态。 关于航油价格的显著上涨，目前航空公司尚未完全感受到其影响，因为全球大部分地区，航空公司支付的航油价格基于上月均价。 因此如果油价在本月剩余时间维持当前水平，其对航空公司现金流的影响将从4月开始显现。 目前没有因为中东局势出现任何交付问题，飞机均按计划交付。 分红政策：股息政策从最高派发税后净利润的35%，上调至最高40%。 股息政策并非仅由短期业绩决定，而是一项长期承诺。 从根本上，我们非常确信40%的最高派息水平具备可持续性，且不会影响实现2030年末400亿美元总资产的长期增长目标。 发动机成本提升的影响：大修成本主要分为两大核心维度，一是进厂维修的实际成本，二是两次维修之间的间隔时长，以及航空公司能够实现的发动机利用率。 在新机型项目的早期阶段，我们发现发动机的耐用性不及预期，导致维修间隔缩短，推高了单位飞行小时的实际成本。 目前制造商正在为未来12-24个月交付的发动机搭载更耐用的设计，这将有助于解决耐用性问题。 同时，疫情后出现的供应链压力，推高了两家制造商的投入成本，这是价格上涨的核心因素之一。 随着供应链趋于稳定，相关压力逐步缓解，我们预计未来寿命限制件和整体大修成本的涨幅将逐步放缓。 融资计划：2026年剩余时间内还有约9亿美元的到期债务需要再融资，规模并不大。 公司持续产生强劲的现金流，因此核心融资需求是为到期的资本开支提供资金。 正如各位看到的，今年我们已经完成了25亿美元融资，包括年初发行的5亿美元7年期债券，以及近期落地的20亿美元银行信贷额度，目前已有充足的流动性覆盖短期需求。 如果我们发现额外的资本开支机遇，我们将进行更多融资，届时会评估债券市场和贷款市场哪个环境更有利。