核心观点与关键数据
迎风环境作为环保环卫服务及装备领域的龙头企业,历史上通过深耕环卫服务及设备实现了双龙头地位,具有较高的市场影响力和主业利润。2025年主业利润预计达5亿以上,扣除减值影响后实际利润超7亿,支撑了较高的利润及现金流。
AI业务转型与资产规模
公司自去年开始探索AI相关新型业务转型,2025年新增AI相关收入超2亿,同比增长2000多%,成为未来重要新增业务点。截至2026年Q1,AI相关使用权资产及长期应收款规模超70亿,主要为算力租赁业务。
公司优势分析
- 财务实力:截至2026Q1,公司负债率不到60%,在重资产高杠杆模式下仍具高扩表空间,相较于同业平均负债率近90%,公司仍有较大潜力。
- 股东背景:五大股东美的集团及实控人何氏家族提供资金及金融体系支持,降低融资成本,提升金融技术杠杆和灵活性,对AI业务发展至关重要。
研究结论
基于公司资金实力、股东背景及AI业务转型潜力,看好公司AI业务在中报及年报中的放量增长。推荐投资者重点关注迎风环境。