铜期货日报
行业铜期货日报 2026年7月16日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 沪铜冲高回落，隔夜美CPI数据同比增3.5%，低于预期低于前值，美元指数下跌带动铜价上涨，然日内中国公布的二季度GDP4.3%，低于前值，同时美伊局势仍严峻，市场做多热情难提振，铜价在第二交易时段收回涨幅。07合约最后交易日，盘面近月维持高back结构，现货平水，预计换月后现货将维持高back结构，而下游需求仍偏弱，短期供应紧张支撑现货升水。LME市场库存继续下降1250吨，注销仓单占比提升至50.54%，同时国内进口窗口开启，C-L价差仍维持在相对高位450附近，预计后续部分LME货源将发运至中国和COMEX市场。预计国内及LME库存双降下，基本面支撑加强。宏观面美联储7月加息概率大幅下降，但9月加息25BP概率仍超60%，叠加美伊局势升级，短期美元指数下行空间有限，预计铜价难摆脱当前震荡区间。 二、行业要闻 1.印度尼西亚自由港公司14日表示，随着格拉斯伯格（Grasberg）地下块段崩落矿产能逐步恢复，公司计划到2028年将黄金产量提高至140万盎司（约43吨）、铜年产量提升至16亿磅。公司总裁TonyWenas表示，受益于矿山修复及产能释放，预计公司2028年日均矿石开采量将达到20.8万吨（高于2027年计划的17万吨），并于2029年进一步放量至22.6万吨。此前，位于印尼中巴布亚省的格拉斯伯格矿区于2025年9月发生塌方事故，导致生产链一度受阻。托尼说，该矿产能已修复至正常水平的50%左右，预计下半年将恢复至65%；此后，产能利用率将在2027年上半年升至75%，并于当年下半年实现满负荷运转。根据公司计划，受塌方余波影响，2026年日均矿石开采量预计约为12.4万吨，低于2025年的13.9万吨，全年铜、金产量指引分别设定在约8亿磅和70万盎司（约21吨）。 2.智利矿产商Antofagasta称，该公司今年上半年铜产星同比下降9.5%，至285000吨，因旗下两座关键矿山产出下降。但该公司表示，预计今年铜产出目标料能实现，因预计下半年产出将增加。由于石油和其他原料市场供应中断，采矿业通胀压力持续存在，该公司首席执行官vanAriagada在一份声明中表示，其将聚焦于供应链以保障原材料采购。该公司称，其第二季度铜产量为14.2万吨，同比下降0.7%，第一季度时降幅为7.6%。该公司还表示今年剩余时间的季度产量将环比增长。Antofagasta重申其年度铜产量指引为65-70万吨，但由于燃料价格持续高企，该公司将副产品抵扣前的现金成本预估小幅上调至每镑2.40-2.60美元。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com