铜期货日报
行业铜期货日报 2026年3月18日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 铜价延续弱势震荡，午后受霍尔木兹海峡附近又有油轮遇袭，午后油价拉升，市场避险情绪升温，铜价跌势扩大，沪铜主力再度回到10万下方。盘面04-05价差缩窄至80，现货转为贴水100，换月后沪铜现货交投两淡，下游观望情绪较浓，精废价差扩大至689,现货进口窗口继续打开，国内进口货源补充预期仍较强，LME0-3contango结构为102美元/吨，LME累库18775至33375吨，LME库存高增令该市C结构持续处于高位水平。当前内外市场均面临高库存压力，同时伊朗局势不稳，当前做多动能较弱，但国内下游正处于旺季，铜价跌破10万后废铜惜售以及下游补货情绪预计将增加，因此短期铜价将延续震荡格局 二、行业要闻 1.据报道，日本与美国将在本周峰会上就联合开发稀土、锂和铜达成一致。 2.矿产勘探与项目开发公司Botswana Minerals公布了截至2025年12月31日的半年勘探进展，期间在博茨瓦纳西北部获得8个以铜为重点的勘探许可证，覆盖面积约7000平方公里。据悉，这些许可证的获得，得益于该公司利用人工智能（AI）对博茨瓦纳最大的私人勘探数据库之一进行分析的成果，是其2025年年度报告中提出的AI计划的直接落地，相关细节已在今年1月的企业报告中进一步说明。Botswana称，8个铜勘探许可证的授予是其更广泛战略调整的首个具体成果，许可证有效期至2028年12月31日，使其在这个日益活跃的铜产区获得了可观的规模。目前，公司已开始规划近距离地球物理和地球化学调查，将AI生成的目标优化为可钻探的勘探点。同时，公司正在与潜在合资（JV）伙伴进行洽谈，反映出行业对稳定非洲司法管辖区内铜及能源转型金属的兴趣日益浓厚。 3.英澳矿业巨头力拓（RioTinto，）于周一表示，在获得亚利桑那州Resolution 铜矿区控制权后，将立即启动一项价值5亿美元的钻探活动，对该矿床进行进一步勘探。此次钻探是必要前提，只有完成勘探工作，公司才能预测铜矿的具体投产时间。作为项目合作伙伴，力拓与少数股东必和必拓集团已在Resolution铜矿项目上投入超过2亿美元，但截至目前尚未产出任何铜。该项目目前仍处于许可阶段，后续还需完成多项工程和许可相关工作，才能正式进入生产阶段。该项目采用地下块段崩落法和盘区崩落法开采，矿床位于地表以下4500至7000英尺处，毗邻百年历史的Magma铜矿旧址。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
