铜期货日报

行业铜期货日报 2025年8月29日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 沪铜下跌，宏观面利空，特朗普寻求罢免美联储理事库克，美联储独立性担忧居高不下，同时特朗普威胁对俄发动经济战，市场避险情绪升温，铜价下跌，沪铜主力最低跌至78650，现货铜价下跌355至79190，现货升水涨35至205，铜价下跌刺激下游采买，升水走强，本周在进口到货增加下社库较周一累库0.41至12.71万吨，现货进口窗口盈利扩大至330，但洋山铜采买情绪一般，仓单溢价涨2美元/吨，提单溢价降2美元/吨，短期基本面维持内强外弱，LME库存向国内腾挪，LME库存连续两天小幅累库至15.8万吨，LME8月累库幅度低于预期，后续需警惕COMEX库存回流。整体上基本面在国内淡旺季切换下对铜价仍有支撑，宏观面波动对下游反而是逢低买入机会，维持铜价易涨难跌判断，支撑位7.85万。 二、行业要闻 1.外电8月27日消息，加拿大矿业公司HudbayMinerals周三表示，随着当局决定于8月22日解除强制疏散令，该公司已重启位于马尼托巴省SnowLake的铜金矿区运营。由于曼尼托巴省北部发生野火，Hudbay公司于7月初暂停了SnowLake矿区的运营。Hudbay称，自当局疏散令解除后，公司已完成基础设施安全检查（包括矿井井筒检查），并重启了地下电力基础设施。SnowLake矿区预计将于9月初恢复满负荷生产。尽管受到野火影响，Snow Lake矿区2025年仍有望实现其年度产量目标。 2.国际铜研究组织（ICSG）表示，上半年全球精炼铜市场明显过剩25.1万吨。由于Las Bambas和Toromocho的产量增加，秘鲁矿山产量增加2.7%；由于Kamoa和TFM/KFM矿山，刚果金的产量增加9.5%；由于OyuTolgoi的地下产量增加，蒙古的产量增加31%。尽管Collahuasi和LosPelambres的产量下降，但智利的产量增长2.6%，而印尼的产量下降36%，原因是Grasberg和 BatuHijau的产量下降。受中国和刚果金合计增长6.2%的推动，全球精炼铜产量增长3.6%。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com