一、行情回顾与操作建议
- 沪铜下跌，主要受宏观面利空影响，包括特朗普寻求罢免美联储理事库克引发的美联储独立性担忧，以及特朗普威胁对俄发动经济战导致的避险情绪升温。
- 沪铜主力最低跌至78650，现货铜价下跌355至79190，现货升水涨35至205。
- 下游采买受铜价下跌刺激，进口到货增加，社库较周一累库0.41万吨至12.71万吨。
- 现货进口窗口盈利扩大至330，但洋山铜采买情绪一般，仓单溢价涨2美元/吨，提单溢价降2美元/吨。
- LME库存连续两天小幅累库至15.8万吨，但8月累库幅度低于预期，需警惕COMEX库存回流。
- 基本面在国内淡旺季切换下对铜价仍有支撑，宏观面波动为下游逢低买入机会，维持铜价易涨难跌判断，支撑位7.85万。
二、行业要闻
- 加拿大Hudbay Minerals的SnowLake铜金矿区因野火于7月初暂停运营，现已重启，预计9月初恢复满负荷生产，2025年仍有望达产目标。
- ICSG数据显示，上半年全球精炼铜市场明显过剩25.1万吨。
- 秘鲁、刚果金、蒙古、智利等国产量增加，印尼产量下降36%。
- 全球精炼铜产量增长3.6%，主要受中国和刚果金增长推动。
