铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 铜价上涨，换月后盘面价差再度缩窄，现货继续升水报价。下游消费转弱，但供应端收紧，SMM统计社库较周一下降1.7万吨至28.28万吨，去库速度明显放缓，高铜价令消费承压。LME0-3contango小幅扩大至58.84，LME转为去库925吨，国内进口窗口关闭，C-L价差继续维持在百元上方水平。预计后续LME库存压力将进一步放缓，从而令国内进口货源补充能力下降。二季度国内在炼厂检修以及冷料供应紧张影响下预计精铜产量将逐月下降。国内社库在供应收紧而消费刚性影响下还将继续去库，因此基本面对铜价形成支撑，铜仍以逢低买入为主。

二、行业要闻

1. 秘鲁2026年2月铜产量为223263吨，同比增加2.9%。1-2月累计产量为449519吨，同比增加2.9%。
2. 纽蒙特公司在新南威尔士州发生4.5级地震后，暂停了其位于澳大利亚的Cadia金矿地下运营。Cadia金矿是全球最大的金铜矿床之一，2025年生产黄金38.5万盎司、铜8.2万吨，2026年预计产量为黄金27万盎司、铜6.5万吨。此次若运营长期中断，将对纽蒙特这一核心资产的产能造成冲击。