工业硅&多晶硅周度报告：弱势未改，仍待催化

工业硅&多晶硅：弱势未改，仍待催化 工业硅&多晶硅：弱势未改，仍待催化 总结 1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加670吨至8.72万吨，周度开炉率下调0.26%至32.95%，周内开炉数量减少2台至255台。西北地区，新疆关停2台硅炉，总计156台硅炉在产；西南地区持稳在71台硅炉在产；其他地区持稳在28台在产。 2、需求：多晶硅N型周度持稳在3.15万元/吨，N型混包料周度下调250元/吨至2.975万元/吨。市场新单成交未出增量，延续一单一议的成交节奏，下游硅片备货不足，现货跌近成本托底位置后开始僵持。有机硅周度价格下调1200元/吨至12234元/吨。6月末厂家回笼资金出货，新单跟进寥寥。7月行业会议给予最新限产指示，将上次大会规定的40%限产额度提升至60%。当前减产尚未落实，后续边际减量加速。多晶硅周度产量增加900吨至2.39万吨，DMC周度产量下滑700吨至3.72万吨。 3、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库360吨至16.05万吨，多晶硅周度累库3000吨至5.48万吨。社库方面，工业硅周度累库8500吨至47.75万吨，其中厂库累库8500吨至27.7万吨。黄埔港持稳在6.3万吨，天津港持稳在8.15万吨，昆明港持稳在5.6万吨。多晶硅厂库周度增加4300吨至29.3万吨。 4、观点：工业硅经过前期回调节奏后得到修复，再度引发部分套保盘入场，压制盘面持续上行空间。西南丰水期复产基本完成，新疆伊犁因电力问题临时停工，内蒙电价上调也传出减产消息，若北方停工周期持续拉长，后续影响或逐渐走强。多晶硅方面，政策端预期持续发酵，三项光伏能耗限额新标准下，针对企业实际能耗水平的查验仍在进行。现货端弱势未改，头部硅料厂复产增量超过部分厂家检修减量，下游硅片排产下滑、采购节奏较慢，行业库存连续数周边际累积。短期多晶硅底部调整，未能走出弱现实与强预期格局。 目录 1、期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，17日主力2609收于8320元/吨，周度跌幅1.3%；多晶硅震荡偏弱，主力2609收于33985元/吨，周度跌幅6.51%。 2、现货价格：稳中有升，其中不通氧553上调50元/吨至8900元/吨，通氧553持稳在9050元/吨，421持稳在9450元/吨。 3、价差：本周553牌间价差收窄，高低牌号价差持稳，553地域价差持稳，421地域价差持稳；工业硅现货升水120元/吨扩至升水230元/吨，多晶硅现货贴水270元/吨转至升水225元/吨。 4、供应：据百川，工业硅周度产量环比增加670吨至8.72万吨，周度开炉率下调0.26%至32.95%，周内开炉数量减少2台至255台。 5、需求：多晶硅周度产量增加900吨至2.39万吨，DMC周度产量下滑700吨至3.72万吨。 6、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库360吨至16.05万吨，多晶硅周度累库3000吨至5.48万吨。社库方面，工业硅周度累库8500吨至47.75万吨，其中厂库累库8500吨至27.7万吨。黄埔港持稳在6.3万吨，天津港持稳在8.15万吨，昆明港持稳在5.6万吨。多晶硅厂库周度增加4300吨至29.3万吨。 1.1期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，周度跌幅1.3%；多晶硅震荡偏弱，周度跌幅6.51% 1.2现货价格：不通氧553#上调50元/吨，通氧553#持稳，421#持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.3价差：本周553牌间价差收窄，高低牌号价差持稳，553地域价差持稳，421地域价差持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.4价差：工业硅现货升水120元/吨扩至升水230元/吨，多晶硅现货贴水270元/吨转至升水225元/吨 资料来源：SMM，ifind，GFE，光大期货研究所 1.5原料成本：本周硅石原料价格持稳，硅煤价格上调 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.6用电成本：7月起西南丰水期电价相比6月再度下调0.1-0.6元/度 1.7成本利润：本周行业平均成本小幅回落至8907元/吨，行业平均盈利修复至30元/吨 1.8产地利润：主产地新疆利润收窄，云南、四川利润走扩，内蒙、甘肃亏损走扩 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 2.1供给：周度开炉率下调0.26%至32.95%，周内开炉数量减少2台至255台 2.2供给：工业硅周度产量环比增加670吨至8.72万吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 3.1期货库存：工业硅周度累库360吨至16.05万吨，多晶硅周度累库3000吨至5.48万吨 资料来源：百川盈孚，ifind，光大期货研究所 3.2社会库存：厂库累库8500吨至27.7万吨，黄埔港持稳，天津港持稳，昆明港持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.需求：主要由多晶硅板块支撑，在有机硅逐步控产、多晶硅复产节奏下，多晶硅消费占比向上修复 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：N型周度持稳在3.15万元/吨，N型混包料周度下调250元/吨至2.975万元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：市场新单成交未出增量，下游硅片备货不足，现货跌近成本托底位置后开始僵持 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：DMC周度价格下调1200元/吨至12234元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：7月行业会议给予最新限产指示，将上次大会规定的40%限产额度提升至60% 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.3铝合金：铝合金加工费涨跌不一，原生铝合金开工率持稳，再生铝合金开工率下调 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.4供需平衡：预计7月工业硅延续边际过剩，成本托底；多晶硅边际过剩加剧，承压磨底 资料来源：百川盈孚，SMM，光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 研究团队 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。