焦煤充分调整再度冲高 纯碱需求疲软震荡寻底

发布时间：2026-07-20 09:16:39作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 7月17日，焦煤期货主力合约收跌0.28%至1260.5元。 持仓量变化 7月17日收盘，焦煤期货持仓量：-11187手至410231手。 背景分析 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为67.8%，环比增1.7%。精煤日均产量63.1万吨，环比增0.6万吨，精煤库存195.8万吨，环比增2.8万吨。 后市展望 虽然焦炭现货提降预期较浓，但成本端焦煤回调幅度有限，叠加骨架煤资源依旧紧缺，预计焦炭现货提降1-2轮，盘面调整后估值偏低。山西安监持续严格，产地复产进程较慢，进口端随着口岸闭关蒙煤库存有望去化，而短期刚需支撑仍在，盘面在充分调整后有望再度上行。 研报正文研报正文 【焦煤】 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为67.8%，环比增1.7%。精煤日均产量63.1万吨，环比增0.6万吨，精煤库存195.8万吨，环比增2.8万吨。 评：虽然焦炭现货提降预期较浓，但成本端焦煤回调幅度有限，叠加骨架煤资源依旧紧缺，预计焦炭现货提降1-2轮，盘面调整后估值偏低。山西安监持续严格，产地复产进程较慢，进口端随着口岸闭关蒙煤库存有望去化，而短期刚需支撑仍在，盘面在充分调整后有望再度上行。 【纯碱】 全国重质纯碱主流价1177元/吨，价格震荡下行;纯碱周度产量74.98万吨，环比-0.72%;纯碱厂家总库存175.44万吨，环比上升0.42%;浮法玻璃开工率68.45%，周度-0.15个百分点;全国浮法玻璃均价1091元/吨，环比上日-3元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存7610.7万重箱，环比+0.14%。 评：浮法玻璃开工较稳，企业库存较稳，下游工厂在订单偏弱压力下，刚需拿货仍是主流。国内纯碱市场走势震荡，价格淡稳维持，企业装置大稳小动，下游需求表现平稳，保持按需补库，低价成交。纯碱需求偏弱，企业库存高位难去库，纯碱价格短期预计维持震荡偏弱。 【螺纹钢】 据Mysteel，截至7月16日当周，螺纹产量196.84万吨，较上周减少8.32万吨，降幅为4.05%;厂库192.73万吨，较上周减少1.75万吨，降幅为0.90%;社库499.75万吨，较上周减少5.85万吨，降幅为1.15%;表需204.44万吨，较上周增加9.47万吨，增幅为4.86%。 评：螺纹产量连续两周下降，厂库由增转降，社库终结三连增转为下降，表需由降转增。低效益格局下，钢厂扩 大检修减产力度，预计钢铁产量继续减少。近期黑色期货反弹，刺激下游集中补库，需求有所回暖，不过淡季需求疲弱格局难改，后期或重回供需两弱格局，钢价小幅反弹后，或重回区间震荡。 【PTA】 本周期国内PTA周产量102.00万吨，较上周-1.40万吨;本周期国内PTA周产能利用率53.23%，较上周-0.65%;本周期聚酯行业周度平均开工80.06%，较上周+0.38%;本周PTA社会库存量约在236.49万吨，环比-35.42万吨。 评：美伊冲突缺乏缓冲契机，海峡航运受阻将进一步加剧供给担忧，原油流动性收紧限制炼厂回归。综合来看，产业现实供需良好延续去库，宜持续跟踪地缘风险释放节奏与检修装置复产进度。PTA低位短多交易为佳。 关联品种关联品种螺纹钢焦煤PTA纯碱所属公司：宁证期货