李宁有限公司26Q2 运营情况电话交流会

00:00:03 大家好，会议即将开始，请您稍候，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍候，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。 00:04:12 大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。 00:05:43 大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍候，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。 00:08:44 大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍候，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍候，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍候，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。大家好，会议即将开始，请您稍后，谢谢。 00:12:50 嗯，各位投资者大家下午好，我是申万宏源证券的研究员王丽萍。呃，那今天下午，我们看到李宁是发布了2626年二季度的流水的经营情况的表现啊。那么呃，我们今天也非常 荣幸地邀请了公司的呃，集团副总裁啊兼首席财务官赵东升赵总啊，投资者关系总监啊，王琴女士来跟我们就公司的二季度情况进行一个呃交流和解读啊。那呃我们先请昆尼总呃介绍一下二季度的情况，然后给大家留有交流提问的时间。好的，谢谢刘呃，谢谢丽萍老师，谢谢大家的参会。 00:13:30呃，那先简单地给大家更新一下我们公告的主要的内容。 00:13:35 那在呃整个二季度呢，呃，我们是看到受到宏观消费力的转弱，以及天气多雨啊台风这些因素的影响，整体的表现是在整个Q2整体表现是弱于我们的预期的。全渠道是呃不含童装是低单位数的下滑，那分渠道来看呢，线下整个Q2是低单位数下滑，其中批发是中单的下滑，直营是低端的下滑。那直营的跌幅小于批发，还是由于我们直营有很大一部分是来自于呃奥莱渠道。奥莱还是整体呈现比正价店更好的一个趋势。在二季度呢，奥莱还是有小幅的增长啊，但是直营的正价店的跌幅可能就和批发差不太多，然后电商在2季度整体是一个中端左右的增长。 00:14:20 呃，童装在2季度和Q1一样还是表现呃比较不错的。啊，当然环比也是有一定的放缓，但是Q2童装呃整体还是有双位数低双位数的增长。如果把童装包含起来的话，我们整个Q2全渠道的流水是呃大概持平的一个表现。这个是关于流水呃， 00:14:42 那折扣方面呢，也是因为看到消费趋势的疲软，所以我们也在再加上去年同期基数呃折扣的基数啊，确实相对高在去年Q2。所以我们今年的包包括线上包括线下的折扣都是面临同比的压力呃，其中线下的折扣同比是加深了中单左右，线上的折扣同比是加深了低单左右啊，那整个线下的，包含奥莱的呃折扣的绝对水平在Q2是处于6折中段的这样一个位置。 00:15:13 呃库但是我们的库存是非常健康的，截止到6月底还是有接近4个月的一个库销比，这个是整个全渠道包含批发电商直营的这样一个全渠道的口径呃，然后我们的库龄结构也非常健康，所以库存。还是非常健康可控的状态啊， 00:15:30 那保有量方面，截止到Q2末，我们的主品牌店铺数量六六千零六十三个，较上年末净减少28个。其中直营店铺1172家，较上年末净减少66家，批发店铺4891家，较上年末净增加38家。截至Q2末，我们的童装店铺数量1516个，较上年末净减少两个， 00:15:54 呃，这个上半年的保有量的进减呢，也还是跟上半年我们会有一些渠道在这个关闭调整有一定的关系。一般新开店的可能主要的集中期是在下半年，当然今年我们也会基于实际的情况，去动态评估我们整个的一个开店的节奏。如果有开店计划的更新的话，我们会在中报之后跟大家去做更详细的分享分享，谢谢。以上就是关于Q2的这个简单的介绍，好的，谢谢昆尼总啊，给我们介绍的非常详细了。呃，那我。 00:16:27 这边先抛砖引玉啊，提两个问题呃，一个呢就是二季度啊，也想请请您给我们再分拆一下这个呃分品类的表现是怎么样的啊，刚刚过去的这个618，我们的大促的销售表现还有折扣率大概是怎么样的。那第二个问题呢就是大家比较关注啊，我们前面也签约了库里，那么主要的费用大概有哪些？对公司的利润率呃影响是怎么样的？然后结合今年二季度的一个流水表现，我们全年的呃一个指引会不会有所调整啊？这两个问题想先请啊跟你们进行请教啊。 00:17:05 那我先简单回答一下第一个问题，然后赵总来呃解答第二个问题。呃， 00:17:09 那就首先关于分品类的表现呢，我们呃刚才也讲了，就整个Q2看到宏观环境是呈现逐步呃转弱的一个趋势，包括多雨，所以整个消费呃跨品类的大部分都看到是逐步呃这个转弱，就是环比走弱的呃特别是。是像跑步运动生活包括篮球这些大的品类，那跑步和运动生活在Q2我们是看到流水是转跌的，Q1这两个品类还是有正增长，篮球的跌幅是较Q1有进一步的扩大。 00:17:38 另外呢就是羽毛球，在过去两年因为有一些这个突发的行业性的一个爆发式的增长，那今 年也是面临高基数啊，包括需求转弱等等呃多方面的因素，所以今年羽毛球也是看到了一些呃这个呃明显的变化，就显著趋势是显著走弱的。 00:17:56 呃但是在其他一些品类，比如说中讯，我们在Q2是看到有不错的增长，然后整个上半年也是实现了稳健的增长。这个主要还是因为呃这个二季度一般还是服装的一个旺季，而且我们的冬训是纯服装的品类，并且是功能性服装主导的，所以它的综合的质价比也比较高。所以在2季度呢是看到一个呃相对不错的趋势。 00:18:20 呃另外更小的品类，比如说像户外还有呃金标系列，呃这两块都是增速非常的好。当然，他们现在都处于起步的阶段，规模都比较小，所以对整体的贡献是相对有限。呃，户外在Q2的流水占比是中单位数左右，然后金标荣耀金标是占比是低单位数左右，比比表现是比较符合预期的。然后618呢，今年整体市场都相对呃比较疲弱，呃流水和折扣我们自己来看的话，呃，其实都存在一定的压力啊，但是我们整体的行业的排名是比较稳定的，还是保持在前列的。 00:18:56 以上是关于分品类和618的情况，好的，呃，首先呢，感谢丽萍老师给我们提供的这个沟通的平台，感谢申万同源，那也欢迎大家参加呃李宁的K2的这个这个运营数据的交流会。呃， 00:19:15 关于库里呢，我知道大家都是非常的关注啊，那刚才丽丽萍老师提问的就是说关于费用方面它的组成部分， 00:19:25 我首先说说明一下它是。呃，包括库里本人球星的这个签约会和第二个呢，他是呃有产品未来有产品的话还有个联名费用。呃，球星的这个费用呢相对是比较固定啊，联名费用呢是跟他未来的产品表现力啊是有关系的，跟数量有关系。当然就是这个联联名是有一个基本的，这个像所有的联名一样推一个排位的保底。那当下呢，就是说因为刚刚签约不久，呃业务还没有正式的开展出来，所以未来随着业务的展开呢，还会产生一些呃运营上相关的，包括人员投入啊组织啊呃也有一些营销方面的一些费用。呃所以这个是呃当然今年因 为相对来说，呃这个这方面的费用比较少一点， 00:20:22 对于这个跟库里的合作呢，首先。先呢，这是基于一个长期战略的一个考量。那后续呢，它的费用呢会根据会计准则是按年去做一些呃分摊的。呃，这个大家也知道，就是因为相对而言它会对利润率和利润额呢都会产生一定的这个影响。呃，但是呢，呃基于刚才讲的就是今年很多费用还没有展开，所以影响呢今年是可控的。呃，关于第二个，刚才谈的就是全年的指引问题，因为现在还没有刚刚过了半年，呃我们还没有到达这个这个这个要呃做指引的这时间窗口。目前我们还是维持全年收入和利润呃利润率的指引， 00:21:15 呃可是呢就是K2整体的表现呢，正如大家这个感受到一样，还是弱于预期的，所以终端的挑战还是继续存在。 00:21:28 呃，对于我们来说呢，会密切地呃观察后续的一些变化。呃，公司从管理层的角度还是想朝着全年的目标去努力，但是也不会刻刻舟求剑，会根据这个终端的情况呢动态的评估后续的走势。 00:21:44 谢谢好的，谢谢赵总和昆明总的解答。呃，那会议秘书请你先播报一下提问的方式。大家好，通过网络端进入的投资者可点击举手连麦等候提问，或在本次交流区提交您的问题。通过电话端进入的投资者请按星键提问，先按星号键再按数字一键，谢谢。大家好，通过网络端进入的投资者可点击举手连麦等候提问，或在文字交流区提交您的问题。通过电话端进入的投资者请按星音键提问，先按星号键，再按数字一键，谢谢。 00:22:26 那我们下面接入第一个提问。 00:22:39 下面有请CITCITI的魏小佩开始提问，谢谢。诶，那边有声音吗。下面有请号码尾号2472的ZITI的魏小坡开始提问，谢谢。 00:23:14 如果线线路有问小郭总可以听到吗？呃，要不我们先叫下一位举手的提问吧。下面有请高盛的Michelle陈开始提问，谢谢。 00:23:36 诶啊，赵总奎尼啊，你们好，那感谢有这个提问的机会。我这边想先请教两个问题啊，第一个是呃，这个上半年我们刚刚也提到说呃折扣还是加深的嘛，那我们怎么来去平衡这个折扣跟这个销售规模？那嗯，我们现在有看到这个市场上竞品的折扣趋势有没有一些比较大的变化，就是呃还是比较担心这个竞争跟折扣这一块，这是第一个问题。 00:24:03 然后第二个问题是呃呃想要请教关于毛利这一块。就是呃如果我们现在看就是已经过去了这个上半年跟全年的话，呃在包括像折扣啊产品组合啊，然后我们做了一些成本优化渠道等等，我们怎么去想这个上半年跟呃全年的毛利趋势呢，谢谢谢。好的，感谢您的提问啊。 00:24:28 第一个问题关于呃折扣从上年上半年的表现来说，呃，整体是呈现一个同比下滑的这个态势，主要也是因为终端的消费走弱，还有这个去年其实同期的基数也相对比较高。对于公司来说呢，我们始终把这个健康放在经营的第一优先优先级的这个指标。那折扣呢，是呃也要就是配合的公司整体的目标以及这个库存，还有整体的呃健康去做一个调节手段。那这两年一直在这稳健进营步实发展或者说积极，其实在呃今年提出的积极拓展的基础上，我们还是希望要稳健夯实基础，所以短期内呢，我们也不会去为了上规模而做一些放水啊，把折扣进一步加深。 00:25:28 所以我们总体上还是要平衡销量、库存、折扣以及消费者心智方面的一些综合的影响， 00:25:37 呃，追求一个动态平衡。那么确实也看到今年市场还是比较卷的，竞品的一些折扣也面临着一些挑战。战对我们也有一些冲击，呃，这个呢就是是一个相对比较重心的一些问题，所以我们在这个过程当中呢，也是追求一个呃比较呃平衡和合理的一个水平啊， 00:26:03 谢谢，这是第一个问题。 00:26:06 第二个关于这个毛利率的影响，呃。刚才有正如第一个问题谈到的折扣的加深，但是我们也不是说更被动的，就是没有办法，也是采取了一系列的一些措施。这个包括首先是在成本这个优化这方面呢，我们在呃持续地做原材料成本这个结构化的一些优这个优化，包括我们提前这个锁单呐，呃，因为之前也是呃Q1的时候大家很关注这个油价对毛利率的影响。我们这方面呢我们是做得比较不错的，呃，对成本呢有一个锁定的，所以上半年来看这个毛利还是总体不不错的。 00:26