招商证券 从美伊局势说起下半年国际政治及地缘展望

下半年国际政治及地缘展望

地缘紧张

• 美伊局势： 美伊冲突持续升级，双方在霍尔木兹海峡控制权问题上存在博弈。美国通过军事打击和封锁施压，伊朗则试图通过谈判和加强对海峡的控制来应对。预计双方将继续在谈判和军事施压之间摇摆，但短期内不会失控。
• 俄乌局势： 俄乌冲突持续激烈，乌克兰通过无人机袭击俄罗斯的能源设施。美国加强对乌克兰的支持，并试图通过施压俄罗斯来缓解伊朗局势。预计俄乌冲突将持续，并可能迎来突破性进展。
• 其他地缘风险： 古巴局势紧张，美国可能对古巴采取行动。周边地区如日本台海等地也存在潜在风险。

大国博弈：科技与资源

• 科技博弈： 无人机和人工智能技术对战争形态产生重大影响，美国加强对外技术出口管制，并推动AI技术在国防领域的应用。
• 资源品博弈： 大国博弈的重点转向关键资源品，如新能源、关键矿产、港口航道等。美国试图控制关键资源品，中国则试图维护自身资源安全。美洲和中东地区风险最高，非洲和中亚地区风险上升。

中美关系与美国中期选举

• 中美关系： 美国对华策略分为一般贸易和敏感领域两个层面。元首外交成为稳定中美关系的关键，双方在经贸领域寻求稳定，但在科技和资源领域维持博弈态势。
• 美国中期选举： 执政党共和党可能丢掉众议院席位，但有望保住参议院多数。选举结果将对美国内外政策产生重大影响，包括中美关系、俄乌冲突等。

投资建议

• 安全主线： 关注能源安全、粮食安全等。
• 大国博弈主线： 关注AI产业链、关键矿产、关键矿产运输环节、关键港口要道等。