东北医药 创新药板块战略性重点推荐

核心观点

东北证券医药分析师吴明华在电话会议中，对创新药板块进行了战略性重点推荐。他认为，中国创新药产业在过去十年取得了迅猛发展，未来将继续保持高速增长态势。

关键数据

• 出海情况：2023年中国创新药出海金额已超过License in金额，且差距持续拉大。预计到2025年和2026年上半年，首付款、里程碑和总包金额将进一步增长。
• 质量认可：中国创新药质量已达到国际顶尖水平，尤其在欧美发达国家获得广泛认可。
• 数量领先：中国创新药数量全球最多，得益于工程师红利、庞大患者基数和勤奋的科研团队。

发展趋势

• BD阶段：目前BD仍处于过渡阶段，未来更多中国企业将具备全球临床、申报和销售能力，形成本土跨国制药企业。
• 产业机会：未来5-10年，中国创新药产业将涌现更多具有全球竞争力的企业。

投资机会

• 估值合理：当前许多创新药估值合理甚至处于低位，投资机会较大。
• 行业催化：近期多个授权合作（如首付款6亿美元）和龙头企业进展，为行业提供催化。
• 推荐标的：涵盖龙头、中型发育基本面和创新能力强的公司，如甘李药业等，以及具有较大弹性的底部公司。

研究结论

当前创新药板块处于良好位置，无论从产业端还是估值角度，都是战略性布局的良机。东北证券持续推荐创新药板块，并建议关注相关具体标的。