00:00:00 下面开始播放免责声明,本次电话会议仅面向东北证券的专业投资机构客户或受邀客户,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点,所有信息或观点不构成投资建议。根据监管规定,未经东北证券事先书面许可,任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。涉嫌违反上述情形的,我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持,谢谢。 00:00:43 大家好,欢迎参加东北医药创新药板块战略性重点推荐电话会议,目前所有的参会者均处于静音状态,现在有请主持人开始发言,谢谢。 00:00:56 嗯,好的。呃,各位投资人,这个下午好,我是东北证券的这个呃,医药分析师吴明华。呃,我们在这个。嗯,上周啊上周五。和上周日啊,都对创新药板块进行了这个战略性的一个重点推荐,然后我们上周也对这个呃,2026年版本的这个国家的最新一版的绩效目录做了这个解读啊。嗯,我们可以看到其实这个。呃,我们整个创销的发展其实是呃,有目共睹的啊,就是从这个2015年加会议加2临床事件开始吧,后面嗯,从这个政策啊然后。呃,资本啊,人才啊,可以从三个维度就是嗯,过去10年十几年的时间啊,所以这个创新是一个飞速的发展。 00:01:47 那2023年的时候,中国创新药的这个出海的滴滴的这个金额就已经大于这个我们呃,License in的金额啊,就2023年其实出海就大于这个。呃,我们创新的出海就是已经大于这个引入的这个创新了。不过这个差距呢,在还在持续地拉大啊,那到2025年的话,其实已经是非常。嗯。嗯,金额整个首付款也好啊,包括里程碑和总包也好,金额都非常大的。 00:02:15 然后到2026年上半年,因为我们上半年这个BD啊,不管是呃这个存管里程碑还是总 包,呃,其实比2025年上半年其实又进一步的这个。又又又是有一个进一步的一个增长吧,又是有一个进一步的增长。 00:02:33 那这个背后的话其实意味着两个啊,呃,其实一个就是质量啊,因为其实我们这个呃。我们越来越多的中国创新药啊在这个海外进行临床啊,未来的话越来越多的话会在海外进行销售,那其实证明中国整个创新的质量,其实特别是在欧美发达国家呃得到了大量的一个认可啊。 00:02:56 呃,我们整个呃中国创新药不管在小分子大分子啊,包括一些a TC啊一些其实一些呃多看这些所有的这个。呃,相关的药物啊,其实基本上都是嗯,达到了国际顶尖的一个水平啊。这是我们这个创销的质量。那我们中国的创新药不仅是呃质量已经达到国际领先水平啊,我们的整个数量也是这个基本上是呃目前基本上就是全球最多的啊。那这得益于我们中国的整个工程师红利啊,包括我们比较大的一个患者基数啊,以及我们这个。呃,都。非常的这个,非常的这个勤奋啊。嗯, 00:03:36 几点综合研究下来,确实我觉得这个创新药的呃从产业端的一个进步啊,是过去非常迅猛,然后未来也会非常迅猛啊,就是这个过程是在持续的啊,也没有停止。 00:03:48 呃,我们现在是BD越来越多啊,当然我我个人感觉其实BD可能是一个呃, 00:03:54 更多可能还是还目前还只是一个过渡的一个阶段, 00:03:57 那未来的话,未来越来越多的中国企业会从。 00:04:01 See.会本身会自己在这个全球啊开这个3期的,呃,开开临床。在全球呃建相应的销售队伍,呃,也是也就是说未来来自于中国的这个全球跨国制药企业会越来越多啊。具有全球这个临床能力啊,全球申报能力和全球销售能力的这个中国企业啊,我觉得未未来5~10 年会非常会有很多的这个企业能够冒出来。当然这也是我们中国创新啊,呃面临的一个产业上面临的一个巨大的机会。那对应到投资这段的话,其实我们对中国传销也是有非常多的这个机会啊。 00:04:40 这样做的机会,呃,而且目前的位置的话,其实很多创新药其实对整个估值我我们认为是比较合适的啊,或者说是比较合理,甚至很多创新其实出现了一个低位的状态。呃,所以我们在这个位置也是非常呃呃坚定地推进这个创新药啊,同样近期的话,确实行业也有一些催化啊,包括这个。 00:05:02 呃,昨天中午对吧,笔者的话有一个呃很大的一个小镇府样的一个滴滴授权啊,特别是他的首付款花了6亿美金啊,啊可以看到这么一个合作。嗯。嗯,对,包括我们的这个呃医药的龙头啊,像信达生什么的,这些都有进展啊。嗯,所以说整个的。嗯,我觉得机会还是很大的。 00:05:25 嗯,包括我们一些中小型的创新药公司,其实也是,呃,研发投入越来越高啊,然后。研发的成果呢,也越来越多啊。然后而且出来的这个产品的质量也越来越高。呃,所以我们确实就是。呃,在这个时间点多次的这个战略性的这个出现这个方向的么换啊。呃,当然这里面涉及的呃标的比较多啊,有一些的这个龙头,然后有一些中型的发育的基本面,然后创新能力比较强的公司啊。 00:05:58 做甘领甘李药业啊,我们全面呃一直持续推荐的啊。嗯,也有一些底部的啊,然后可能未来弹性空间比较大的一个。最近发的宣传报告的这个课金资料啊。我觉得也是可以,呃,积极重点关注的。呃,当然还有很多看之后其实还有很多相相应的这个标的啊。然后。呃,对,然后具体的葛老师有机会的话,也可以看我们的这个。呃,这个呃,方便的话可以看我们的这个外发的一些报告啊。然后也可以联系我们进行这个线下的路演啊。 00:06:39 所以在这个畅销在这个位置,我觉得不管是在产业还是。估值的角度啊,目前是一个呃很好的一个位置,就是我们在这个位置也是做从从上周以来吧,一直做这个呃。呃,战略性 的一个具体的一个推荐啊。然后具体的标的的话,也可以约我们进行这个路演。那今天的汇报就到这边,嗯。呃,谢谢各位投资人。有需要的话可以呃,跟我们这个公司进行。联系得到你。感谢大家参加今天的会议,祝大家生活愉快,再见。