调研精要新签26年新签目标290亿元挑战目标31

调研精要新签：26年新签目标290亿元、挑战目标310亿(25年280亿)。在手：26年初370亿（海外153亿、幕墙100亿，内装40~50亿）， 6月底在手400亿、稳健增长/确保未来两年收入。全年收入预计10%增长。增量收入主要来自海外，主要围绕三大区域（沙特 迪拜 东南亚），海外收入预计同比将净增加30多亿，新加坡亚太25年不到7亿产值，今年16亿。全年预期8亿以上，海外带动、利润率继续提升；26Q2业绩增速中枢约10%。3年中期目标业绩做到15亿。后续2年计划继续按90%+现金分红比率，中期分一次，年底分一次。还会继续推出第二个3年分红规划。今明年在手订单充足，强抓现金流，所有垫资建筑工程一个不接（新签全部有预付款、低毛利率不接），确保分红能力。 #预计26年归母净利润8亿/按90%分红率26E股息率约为7.7%！13年起注重现金流管控、21年遗留地产敞口消化完毕，全球幕墙龙头，公司经营现金流净额常年＞净利润，高股息有保障。当前市场风格再平衡下，建议积极配置 26E股息7.7%/发力海外驱动业绩持续增长！欢迎沟通