思特威 26H1归母超预期 重视MicroLED光通信行业机会

礼物事件：公司发布26H1业绩预告 26H1➠业绩预告区间对应营收中值46.0亿，yoy+21.5%；归母中值5.2亿，yoy+31.0%；扣非中值5.0亿，yoy+26.4%。 26H1➠预告中值对应26Q2营收24.9亿，yoy+22.1%，qoq+17.8%；归母2.8亿，yoy+38.0%，qoq+19.4%；扣非2.6亿，yoy+23.2%，qoq+4.1%。 🚀发布MicroLED光互联系统demo，技术指标超预期！ ➠公司7.1日发布MicroLED光互连系统demo，实现3G单通道带宽，公司负责发射端TX以及接收端RX芯片设计，以及包括MicroLED在内的多组件系统整合。 ➠公司产业端紧密合作MicroLED/光纤厂商，下游对接封装厂，产业落地顺畅+下游需求明确，作为二次创业项目有望开启公司发展新阶段。 ➠康宁未来有望推进基于玻璃基板的MicroLED CPO方案，行业空间有望加速向上！ 🚀主业稳健向上，业绩具备支撑。 ➠手机：中高端新品放量+安卓新客户导入带动业务向上，预计26全年15%营收增长，后续韩国/北美大客户亦有望带来新增量。 ➠车载：3MP份额持续提升，8MP新品预计年内量产，预计26年营收近翻倍增长。此外公司持续推进端侧AI ASIC开发，有望受益端侧β。 ➠安防：受益To G业务置换周期+多摄升级趋势+国内晶圆厂产能储备，预计实现30%营 收增长。 ➠新兴业务：机器人领域持续对接终端客户，工业&医疗领域高端产品持续发布，有望受益行业扩容。 玫瑰目前一致预期26年净利润14亿，对应PE仅30倍，建议重视！ 风险提示：下游需求不及预期，新品进展不及预期