中泰电子 思特威 发布MicroLED全链路demo 重视远期空间

思特威于7月1日在慕尼黑上海电子展发布MicroLED光互联系统demo，实现3G单通道带宽，公司负责发射端TX及接收端RX芯片设计，并整合microLED等多组件系统。产业端与MicroLED/光纤厂商紧密合作，下游对接封装厂，产业落地顺畅且下游需求明确，作为二次创业项目有望开启公司发展新阶段。康宁未来可能推进基于玻璃基板的MicroLED CPO方案，行业空间加速向上。

主业稳健向上，业绩具备支撑：

• 手机：中高端新品放量+安卓新客户导入带动业务向上，预计2026年全年营收增长15%，后续韩国/北美大客户有望带来新增量。
• 车载：3MP份额持续提升，8MP新品预计年内量产，预计2026年营收近翻倍增长。公司持续推进端侧AI ASIC开发，有望受益端侧β。
• 安防：受益To G业务置换周期+多摄升级趋势+国内晶圆厂产能储备，预计实现30%营收增长。
• 新兴业务：机器人领域持续对接终端客户，AI眼镜相关产品预计2026年落地，工业&医疗领域高端产品持续发布，有望受益行业扩容。

玫瑰目前一致预期2026年净利润14亿，对应PE仅30倍，建议重视。

风险提示：下游需求不及预期，新品进展不及预期。

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