快讯：利福莱服饰被AAG收购 预计2026年下半年开始贡献利润

香港及中国市场日报 2026年7月15日 今日热门： ▶ 扳机式 (1346 HK，港币1.43，港币9.14亿) – 预计AAG收购将在2026年下半年贡献利润 拉弗式是一家轻资产型服装供应链解决方案提供商，为全球客户提供设计、样衣开发和技术包服务。迄今为止，该公司已服务于186个全球时尚品牌。 整合AAG后增长恢复——这是收购活性服装集团（AAG）后的首份中期业绩。受AAG整合推动，营收增长反弹，同比增长23.8%至11,300万美元（截至2026年6月结束的6个月期，对比财年25年下降10.2%及2025年上半年下降4.1%），这扩大了其运营规模和客户组合。毛利率基本稳定在27.9%（对比2025年上半年28.7%）。然而，由于与AAG收购相关的非经常性支出，净利润同比下降1.8%至544万美元，净利率降至4.8%（较2025年上半年5.9%有所放缓）。公司宣布每股派发3.0港币的中期股息，派息率维持在50%不变。截至2026年6月底，公司净现金余额为2,730万美元且无债务，为支持持续并购活动提供了充足的财务灵活性。 预计2026年下半年盈利能力将提升——进入2026年下半年，随着AAG的并购效应逐步显现，整体盈利能力预计将得到改善。预计AAG将在2026年下半年做出积极贡献，其利润率将逐步接近公司传统业务的水平。通过并购获得的30多家新客户目前约占总销售额的20%，成为强劲的增长动力。此外，并购预计将产生跨品牌组合的交叉销售协同效应，释放增量增长潜力。 未来发展趋势——此外，公司将保持其全球并购的持续策略，同时积极寻求新机遇。与此同时，Lever Style正推进其数字化和平台化战略，包括AI驱动的流程自动化以及一个自主研发的平台，该平台连接供需两端。该平台促进订单匹配和交付，将交付周期缩短了90%，从而显著提升了运营效率和竞争力。从长远来看，该战略有望推动营收和利润的双增长。 我们的观点：从历史来看，下半年通常表现更好，约占全年收入的55%。因此，我们预计未来几个月将实现加速增长，全年FY26收入预计约为2.52亿美元（同比增长25.7%）。（邓艾米莉） 香港及中国市场日报 2026年7月15日 彭博社 (852) 2283 7307(852) 2283 7306(852) 2283 7618电话号码 howard.wong@sunwahkingsway.comalan.li@sunwahkingsway.comamelia.deng@sunwahkingsway.com电子邮件 分析师黄华伟李 Alan邓艾米莉亚 免责声明 本文件并非出售要约或购买或认购任何证券的要约邀请。本文件中提到的证券可能不符合在某些司法管辖区销售的条件。本文件或其任何部分均不得直接或间接地传入该等司法管辖区或向该等司法管辖区任何居民传播。任何违反此限制的行为均可能构成违反适用法律法规的违法行为，获得本文件的任何人应自行了解并遵守任何此类限制。本文件是为内部传阅而制作的，未经 Kingsway Financial Services Group Limited（“KFS”）及其关联公司（统称“Kingsway集团”）事先书面同意，不得复制、影印、复制或再次分发。 本报告由KFS在香港特别行政区（“香港”）分发，KFS是根据香港《证券及期货条例》（香港法律第571章）注册成立的持牌公司，并受香港证券及期货事务监察委员会（“证监会”）监管，其证监会认许编号为ADF346。 本报告包含的信息来源于被认为可靠的来源，但对其准确性或正确性不作任何明示或暗示的保证。本报告旨在为收件人提供协助，但不应被视为权威信息，也不得替代任何收件人自行判断。本报告不构成对所涉公司证券的购买或出售的任何要约、邀请或招揽。本报告中包含的任何建议均未考虑任何特定收件人的具体投资目标、财务状况和特殊需求。所有观点和估计均反映本报告日期时的我们的判断，并可能未经通知而更改。 KFS及其母公司、子公司和/或关联公司，可能作为牵头管理人或共同管理人参与本协议所述任何发行人的证券发行，并可能不时为任何发行人提供金融服务或其他咨询服务，或向任何发行人招揽金融服务或其他业务。 在过去一年中，KFS（包括其母公司、子公司和/或关联公司）可能已作为做市商或以自营账户交易本说明中提到的任何发行人的金融工具，并可能担任该发行人的承销商、分销代理、顾问或贷款人。 KFS及其母公司、子公司、关联公司、股东、高管、董事和员工可以对任何发行人的证券、商品或衍生品（包括期权）或任何其他金融工具持有多头或空头头寸，并进行买卖。 KFS员工（包括其母公司、子公司和/或关联公司）可以担任董事，或代表出现在董事会中。此类实体或发行人的董事。 总部及海外分支机构 香港金路財務服務集團有限公司 7樓，立豐中心，皇后道89號，香港電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 广东 广东新华汇富商业保理有限公司601–5, 三栋 130 交椅路，南沙区，广州，511455，中国