电子行业周报：机构预计2026年下半年手机出货量将大幅下降

核心观点与关键数据

• 全球手机出货量预测：机构预计2026年下半年手机出货量将大幅下降，同比下降27.2%，创历史最大年度降幅。全球智能手机出货量预计略高于10亿部，同比下降16.7%。内存短缺问题将在下半年全面冲击市场，导致智能手机平均售价同比增长27.6%。
• 行业数据：二季度全球手机出货2.77亿台，同比增长-6.69%。中国6月智能手机出货量1714万台，同比增长-16.6%。6月全球半导体销售额1344.5亿美元，同比增长123.60%。7月日本半导体设备出货量同比增长35.35%。
• 电子行业利润：1-7月电子行业利润同比增长1.1倍，其中集成电路行业利润同比增长18.5倍，贡献率超过八成。
• 存储器行业景气度：机构预测存储器行业景气有望延续到2027年，2026年市场规模将达8,373亿美元，其中DRAM增长246.6%、NAND增长371.9%。
• DeepSeek营收增长：今年前7个月DeepSeek营收约4.75亿元，达到2025年全年水平的约10倍，毛利率为44.6%，API业务毛利率达82.9%。

研究结论

• 手机产业链业绩：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。
• AI相关需求：受AI相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，服务器相关零部件需求较好。
• 投资建议：关注能从国内存储厂扩产中获得新订单的半导体设备材料公司，以及受益于AI需求增长的存储芯片和服务器零部件相关企业。

风险提示

• 宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。