电子行业周报：机构预计手机SoC全年销量下滑比例将达到14%

证券研究报告·电子行业周报 机构预计手机SoC全年销量下滑比例将达到14% ——中山证券电子行业周报 [table_main]投资要点： e_invest]e_invest]中山证券研究所 ●机构预计手机SoC全年销量下滑比例将达到14%。研究机构表示，根据其最新一期《全球智能手机SoC出货量初步报告》，全球智能手机SoC出货规模在2026年上半年出现15%的同比衰退。该机构预计全年衰退比例将达到14%。从供应商角度，联发科与高通这两强的上半年智能手机SoC出货量同比降幅均超过1/4，而其它主要市场参与者——苹果、三星、谷歌、紫光展锐的出货均实现稳健增长。 分析师：葛淼登记编号：S0290521120001邮箱：gemiao@zszq.com ●机构认为2027年下半年NAND价格将会松动。TrendForce（集邦）发布预测，认为DRAM内存市场在明年维持供给紧张格局，价格走势偏强；而NAND闪存供给将在2027H2趋向宽松，价格可能面临修正压力。DRAM和NAND走势分化的一大关键点还是两者按容量计的新产能上线进度不同：多数DRAM新厂投片放量落于2027年下半年，显著的产出贡献则于2028年发酵；而NAND端则会见到各大厂加速升级至高层数产品与新厂产能逐步释放。 ◎回顾本周行情（07月31日-08月06日），本周上证综指上涨1.94%，沪深300指数上涨2.38%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨10.82%，跑赢上证综指8.88个百分点，跑赢沪深300指数8.44个百分点。电子在申万一级行业排名第四。行业估值方面，本周PE估值上升至78.27倍左右。 ◎行业数据：二季度全球手机出货2.77亿台，同比增长-6.69%。中国6月智能手机出货量1714万台，同比增长-16.6%。5月，全球半导体销售额1206.1亿美元，同比增长104.1%。6月，日本半导体设备出货量同比增长26.95%。 ◎行业动态：机构预计手机SoC全年衰退比例将达到14%；上半年规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.8%；机构预计下半年手机销量依然承压；机构认为2027年下半年NAND价格将会松动。 ◎公司动态：澜起科技：已回购1.44亿元公司股票。 ◎投资建议：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受AI相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，服务器相关零部件需求较好。 风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 1.指数回顾 回顾本周行情（07月31日-08月06日），本周上证综指上涨1.94%，沪深300指数上涨2.38%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨10.82%，跑赢上证综指8.88个百分点，跑赢沪深300指数8.44个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)上涨8.44%，跑赢上证综指6.5个百分点，跑赢沪深300指数6.05个百分点；其他电子Ⅱ(申万)上涨11.1%，跑赢上证综指9.16个百分点，跑赢沪深300指数8.72个百分点；元件(申万)上涨19.88%，跑赢上证综指17.94个百分点，跑赢沪深300指数17.49个百分点；光学光电子(申万)上涨12.23%，跑赢上证综指10.29个百分点，跑赢沪深300指数9.85个百分点；消费电子(申万)上涨9.31%，跑赢上证综指7.38个百分点，跑赢沪深300指数6.93个百分点。电子在申万一级行业排名第四。行业估值方面，本周PE估值上升至78.27倍左右。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量同比增速下降。根据IDC数据，2026年第二季度智能手机出货2.77亿台，同比增长-6.69%，相比2026年一季度的-4.08%小幅下降。 国内手机销量同比增速下降。根据信通院数据，中国2026年6月智能手机出货量1714万台，同比增长-16.6%。增速相比2026年5月的19.0%有所下降。 本轮手机销量下滑始于2024年四季度，截止6月，全球手机销售量数据依然较为平淡，手机产业链公司业绩超预期的可能性较低。 半导体行业景气度上升。2026年5月，全球半导体销售额1206.1亿美元，同比增长104.1%，相比2026年4月93.89%的增速有所上升。 半导体设备景气度上升。2026年6月，日本半导体设备出货量同比增长26.95%，相比2026年5月增速17.94%有所上升。 半导体行业景气需求分化，以消费电子为代表的国内半导体需求增速放缓，但与AI相关的存储芯片、光芯片相关细分赛道较为景气。能从国内存储厂扩产中获得新订单的半导体设备材料公司有望获得好于行业的表现。 综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受AI相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，服务器相关零部件需求较好。 资料来源：IDC，中山证券研究所 资料来源：信通院，中山证券研究所 资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所 资料来源：wind，中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1.机构预计手机SoC全年销量下滑比例将达到14% CounterpointResearch表示，根据其最新一期《全球智能手机SoC出货量初步报告》，全球智能手机SoC出货规模在2026年上半年出现15%的同比衰退。该机构预计全年衰退比例将达到14%。 从供应商角度，联发科与高通这两强的上半年智能手机SoC出货量同比降幅均超过1/4，而其它主要市场参与者——苹果、三星、谷歌、紫光展锐的出货均实现稳健增长。 在iPhone17系列良好表现的推动下，苹果的SoC市场份额已升至19%，距高通仅剩3个百分点；联发科在中低端5GSoC领域遭遇冲击；高通则被三星Exynos2600抢夺了部分高端市场；紫光展锐则受益于部分入门级机型转向该企业4G平台以管控不断膨胀的成本。 （信息来源：IT之家） 3.2.上半年规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.8% 工信部公布2026年1—6月电子信息制造业运行情况。2026年上半年，我国电子信息制造业生产继续加快，出口稳定向好，效益保持增势，投资平稳增长，行业整体发展态势良好。 上半年，规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.8%，增速分别比同期工业、高技术制造业高9.4个和高1.5个百分点。6月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长15.7%。主要产品中集成电路产量2798亿块，同比增长23.1%。 上半年，规模以上电子信息制造业实现营业收入9.41万亿元，同比增长18.5%；营业成本7.98万亿元，同比增长15.4%；实现利润总额5777亿元，同比增长96.9%。6月份，规模以上电子信息制造业营业收入1.89万亿元，同比增长24.7%。 （信息来源：IT之家） 3.3.机构预计下半年手机销量依然承压 Omdia根据其统计数据表示，全球智能手机市场在2026年第2季度录得2.72亿部的出货量，同比下降6%。 持续处于高位的内存价格扰乱了供应，增加了零部件成本，迫使智能手机制造商重新思考整体策略。行业的重点正从最大化出货量转向保护利润率和平均销售价格(ASP)，推动市场向高端化转型。 机构认为高昂的零部件成本预计将在今年后半段持续对智能手机市场施加压力。虽然出货量下降的速度在第二季度大幅调整后应会有所缓和，但整体销量不太可能在零部件成本开始缓解之前恢复。 而从制造商的层面来看，三星继续位居全球第一大智能手机企业，也是前五中唯一一家出货增长的Android智能手机制造商；苹果逆势实现23%出货提升，20%的市场占有也创下同期新高；小米、OPPO、vivo则都出现较为严重的衰退。 （信息来源：IT之家） 3.4.机构认为2027年下半年NAND价格将会松动 TrendForce（集邦）发布预测，认为DRAM内存市场在明年维持供给紧张格局，价格走势偏强；而NAND闪存供给将在2027H2趋向宽松，价格可能面临修正压力。 DRAM和NAND走势分化的一大关键点还是两者按容量计的新产能上线进度不同：多数DRAM新厂投片放量落于2027年下半年，显著的产出贡献则于2028年发酵；而NAND端则会见到各大厂加速升级至高层数产品与新厂产能逐步释放。 此外，由于HBM制造流程所需的晶圆投入远高于一般DRAM，导致新增内存投片量无法等比例转换为有效容量产出，DRAM领域的容量缺口将从今年的1~2%进一步扩大。 当然，内存成本过高反作用于云服务供应商资本支出规划、代理式AI普及取得突破式进展而再度拉动高速固态硬盘的需求等都是可能出现的情况。 （信息来源：IT之家） 4.公司动态 4.1.澜起科技：已回购1.44亿元公司股票 澜起科技8月3日晚间发布公告称，截至2026年7月31日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购公司A股股份70.5万股，占公司总股本的比例为0.06%，购买的最高价为210元/股，最低价为192.18元/股，支付的金额总额约为人民币约1.44亿元。 （信息来源：每日经济新闻） 风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 分析师介绍： 葛淼：中山证券研究所行业组TMT行业分析师。 投资评级的说明 －行业评级标准 报告列明的日期后3个月内，以行业股票指数相对同期市场基准指数（中证800指数）收益率的预期表现为标准，区分为以下四级： 强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5%以上；同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%～5%之间波动；弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下；未评级：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一。 －公司评级标准 报告列明的发布日期后3个月内，以股票相对同期行业指数收益率为基准，区分为以下五级： 买入：强于行业指数15%以上； 持有：强于行业指数5%～15%； 中性：相对于行业指数表现在-5%～5%之间； 卖出：弱于行业指数5%以上； 未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。 要求披露 本报告由中山证券有限责任公司（简称“中山证券”或者“本公司”）研究所编制。中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构。 风险提示及免责声明： ★市场有风险，投资须谨慎。本报告提及的证券、金融工具的价格、价值及收入均有可能下跌，以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保。您有可能无法全额取回已投资的金额。 ★本报告无意针对或者打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 ★本报告是机密的，仅供本公司的个人或者机构客户（简称客户）参考使用，不是或者不应当视为出售、购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请。本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户，如收件人并非本公司客户，请及时退回并删除。若本公司之外的机构发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任。 ★任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等都只是研究观点的简要沟通，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 ★本报告基于已公开的资料或信息撰写，但是本公司不保证该资料及信息的准确性、完整性，我公司将随时补充、更新和修订有关资料和信息，但是不保证及时公开发布。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断，本公司可以在不发出通知的情况下做出更改。本报告所包含的分析基于各种假设和标准，不同的假设和标准、采用不同的观点或分