铁合金日报-成本支撑但供需边际转弱，盘面震荡运行

成本支撑但供需边际转弱，盘面震荡运行 硅铁 【市场动态】 作者：李娟 1.宏观产业：中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，着力扩大内需、优化供给，增强经济发展内生动力。（资讯来源：财联社） 铁合金分析师 2.硅铁期货：硅铁2609合约收于5812跌0.48%，资金净流出3422万元，减仓9027手，结算价5806。（数据来源：文华财经） 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 3.硅铁现货：硅铁现货价格暂稳运行，主产区72硅铁自然块报5500-5550元/吨，75硅铁自然块报5850-5950元/吨现金含税出厂。浙江某钢厂采购210吨硅铁定价6190元/吨，江苏某钢厂采购1000吨硅铁定价6100元/吨，较上一轮涨10元/吨。（数据来源：Mysteel） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价200-220元/吨，神府兰炭小料790-820元/吨，河北70#氧化铁皮710-730元/吨持稳运行，关注7月电价变化。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配收窄预期，月度供应略宽松。硅铁供应在回升趋势中遇到宁夏某大厂全面检修，总体增产预期降温，需要关注其复产时间。需求端，钢厂需求承压走弱，金属镁需求阶段性调整，出口和不锈钢需求影响有限。综合看，供需边际转弱，但河钢招标数量环比增加780吨，对现货价格形成一定托底。（数据来源：中国铁合金在线） 2.库存：钢厂库存回升，硅铁厂累库，仓单库存低位。Mysteel统计，6月全国样本钢厂硅铁库存天数16.37天环比增加4.87%，上周全国60家独立硅铁企业样本库存量82160吨环比增加6300吨。今日硅铁仓单5376张较上个交易日持平，仓单预报393张较上个交易日持平，交割库存低位。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线反弹，中期低位宽幅震荡且底部抬升。 2.核心逻辑： （1）电价普涨，硅铁成本抬升，亏损企业增多，供钢厂利润尚可；（2）周度供需错配收窄预期，钢厂库存回升，硅铁厂累库，仓单库存低位回升缓慢；（3）长期反内卷和节能降碳政策底支撑，关注7月底政治局会议政策预期。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：Mysteel统计，本周五大钢材产量825.82万吨环比上周减少21.21万吨，其中螺纹产量196.84万吨环比减少8.32万吨，线材产量77.99万吨，热轧产量297.48万吨环比减少6.54万吨，冷轧产量87.67万吨环比减少0.02万吨，中厚板产量165.84万吨环比减少2.95万吨，合金周度需求下降。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：文华商品指数收在177.73跌0.25%，资金净流出13.29亿元。黑色系普跌，锰硅主力2609合约收于5884跌0.34%，资金净流出2718万元，减仓6750手，结算价5888。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：锰硅现货价格震荡运行，6517北方市场报价5650-5800元/吨现金含税出厂，南方价格5720-5820元/吨现金含税出厂。7月钢招进行中，浙江某钢厂采购2300吨锰硅定标5878元/吨折基承兑含税到厂，江苏某钢厂采购4000吨定标5935元/吨承兑含税到厂，较6月初定价跌35元/吨。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：锰矿价格偏弱震荡，买方积极性一般，天津港半碳酸价格35.8-36.2元/吨度，加蓬40.3元/吨度，CML澳块42.5-43元/吨度，South32澳块39.5元/吨度。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配走扩预期，月度供应微宽松。近期锰硅供应端出现一定减量，Mysteel统计的上周全国锰硅周产量环比下降4.44%，内蒙古、宁夏等主产区生产企业开工率明显下降。当前钢材市场逐步进入传统淡季，终端需求走弱特征显现。随着钢厂利润持续承压，河北、山东、江苏等地区钢厂集中安排高炉减产检修，日均铁水产量持续下行。在成本托底与高库存、弱需求的博弈下，锰硅向下空间受成本支撑限制，向上则受制于庞大的库存和淡季需求。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存回升，锰硅厂累库，仓单累库预期。Mysteel统计，6月全国样本钢厂锰硅库存天数16.88天环比增加6.10%，上周全国63家独立锰硅企业样本库存量402700吨环比上周增加17500吨。今日锰硅仓单75517张较上个交易日减少346张，仓单预报1681张较上个交易日增加1281张。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线震荡反弹，中期低位宽幅震荡且底部抬升。 2.核心逻辑： （1）化工焦降价，期现锰矿偏弱运行，产业亏幅收窄预期；（2）周度供需错配走扩预期，钢厂库存回升，锰硅厂累库，仓单累库预期；（3）长期反内卷和节能降碳政策底支撑，关注供需减量驱动和宏观政策预期。（以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其他任何人士。如引用发布，须注明出处：融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。