核心观点与关键信息
市场担忧与公司实际诉求
- 市场担忧:公司持续推进可转债项目引发市场担忧,认为公司可能压股价、不放业绩。
- 实际诉求:公司对市值提升诉求强烈,主要原因包括:
- 低位发行可转债不利于监管机构审核。
- 可转债即使合理位置发行仍有套利空间。
- 后续计划通过换股形式进行全资收并购(激光器子公司、无人机子公司、锑化铟原材料供应商),换股动作较多,市值管理诉求高。
重点关注领域
- 非制冷红外订单加速落地:
- 公司Q2末非制冷红外产能落地,红外竞争格局持续优化,供需环节显著改善。
- 非制冷红外板块行业景气度极高,近期订单加速落地值得关注。
研究结论
- 公司实际通过可转债及换股等方式进行市值管理,而非单纯压股价。
- 非制冷红外业务有望受益于产能落地和行业景气度提升,短期订单爆发及无人机业务突破值得重点关注。