国联民生地产行业点评报告政策支持地产企稳推进收储城改加速落地

4月6日人民日报提及降准、降息等货币政策工具已具备出台条件，若政策持续宽松，房地产作为内需重要支撑有望受益，房贷利率或延续下行，居民购房成本降低，房企融资压力缓解，促进行业止跌回稳。
李强强调深入推进城市更新，加力实施城中村和危旧房改造，上海2025年规划启动25个城改项目，货币化安置能提升居民购房能力，促进改善需求释放，预计其他城市将积极响应。
存量房收储方面，李强要求落实收购主体、价格和用途自主权，并推出新支持措施。中指院数据显示，截至4月10日，全国拟使用专项债收储土地金额达1282亿元，已发行402亿元，但存量房收储仍面临收益率、入围门槛等问题，未来政策或导向淡化短期盈亏，看重长远效益。
24Q4以来政策带动下，地产销售有回暖迹象，预计地方调控将持续宽松，一线城市或放松外围区域限购，其他城市或由限制转向补贴，如青岛推出多子女家庭购房补贴及收购二手住房补贴政策。
投资建议：地产作为内需重要支撑，政策或在降准降息、加快收储和城改项目落地、地方政府调控宽松等方向发力。开发板块推荐绿城中国、建发国际集团、滨江集团、中国海外发展；物业板块推荐华润万象生活、万物云。
风险提示：政策效果不达预期，房企流动性风险加剧，市场信心不及预期。