每日报告精选（2026-07-13 09:00——2026-07-14 15:00）

每日报告精选（2026-07-13 09:00——2026-07-14 15:00）......................................................................2 策略观察：《资产概览：地缘风险再定价》2026-07-14............................................................................................2资产配置周报：《地缘局势扰动有限，风险资产仍具配置优势》2026-07-13........................................................3行业深度研究：煤炭《迈入全球能源大周期》2026-07-14......................................................................................3行业跟踪报告：建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260712》2026-07-14..................................4行业双周报：机器人《1X发布新一代高自由度灵巧手，蚂蚁灵波开源LingBot-VLA 2.0》2026-07-13...........5行业双周报：军工《长十乙实现一子级回收，商业航天行业拐点成功突破》2026-07-13...................................6行业周报：公用事业《公用事业数据周报_20260713》2026-07-13........................................................................7行业双周报：核电设备《全球首颗商业核动力卫星成功入轨，英国原子能管理局瞄准氚燃料循环商业化》2026-07-13.............................................................................................................................................................8行业跟踪报告：机械制造业《长十乙首次实现可回收，火箭运力瓶颈得到有效突破》2026-07-13...................8行业跟踪报告：有色金属《龙头中报预增显著，板块迎来估值修复》2026-07-13..............................................9行业双周报：家用电器业《零售新规破局内卷，格力发布“以旧换新”》2026-07-13.........................................10行业月报：工具设备《AI散热领域快速渗透，消费级金刚石价格回升》2026-07-13.......................................11海外报告：大唐新能源（1798）《风况电价压制业绩，具备低估值优势》2026-07-14.......................................12公司首次覆盖：圣晖集成（603163）《具备跨领域跨国界洁净室工程服务能力，下游涉及IC半导体》2026-07-14.............................................................................................................................................................................13公司跟踪报告：新巨丰（301296）《业绩暂承压，期待协同效应释放》2026-07-14..........................................13公司公告点评：招商轮船（601872）《Q2业绩高增超预期，油散双重高景气》2026-07-13.............................14公司跟踪报告：吉祥航空（603885）《Q2油价传导好于预期，飞发影响逐季减弱》2026-07-13.....................15公司跟踪报告：英派斯（002899）《业绩稳健，内外销不断突破》2026-07-13..................................................16海外报告：天工国际（0826）《PCB超细晶粒棒材扩产，切入AI高景气材料环节》2026-07-13....................16金融工程周报：《Smart beta组合跟踪周报（2026.07.06-2026.07.10）》2026-07-14.............................................17金融工程周报：《高频选股因子周报（202600706-20260710）》2026-07-14.........................................................18金融工程周报：《红利风格择时周报（0706-0710）》2026-07-13...........................................................................19市场策略周报：《国债期货持仓快速波动下：哪几种套利策略出现空间》2026-07-13.......................................19市场策略周报：《基金买盘回归，银行持续减仓》2026-07-13..............................................................................20 每日报告精选（2026-07-13 09:00——2026-07-14 15:00） 策略观察：《资产概览：地缘风险再定价》2026-07-14 方奕（分析师）021-38676666S0880520120005 跨资产比较：地缘风险再定价，原油驱动商品跑赢权益。7/3至7/10期间，（1）跨资产表现：中东局势再生变数，地缘风险边际提升，但市场风险定价有所分化：VIX指数回落，显示权益市场反应相对克制；MOVE指数上行，反映债市对利率路径不确定性更为敏感。从跨资产表现看，商品在原油驱动下跑赢权益。贵金属则在美元与美债实际利率压制下录得下跌。（2）相关系数：A股与港股间正相关程度下降（0.57→0.5），美股与港股间正相关程度上升（0.54→0.55）。 郭佼佼（分析师）021-38676666S0880523070002 权益：恒科领涨，韩国KOSPI领跌。7/3至7/10期间，MSCI全球指数续涨且涨幅收窄至0.2%。区域表现呈现出“发达优于前沿和新兴，北美优于亚洲和欧洲”的格局，仅MSCI北美和MSCI发达录得正涨幅。从全球主要股指看，（1）发达市场中，美股内部延续分化，标普500（+1.2%）与纳指（+1.7%）上涨，科技成长相对占优，但道指（-0.5%）与罗素2000（-0.6%）小幅下跌。欧洲市场普遍回调，英国富时100（-1.7%）、德国DAX（-2.8%）、法国CAC40（-2.0%）、STOXX50（-2.2%）均下跌。亚太发达市场中，日经225（-1.7%）下跌。港股表现明显较强，恒指（+3.5%）、恒科（+4.9%）均延续上涨。（2）新兴市场中，A股整体回调但结构上仍明显分化。全A（-2.9%），上证指数（-1.2%）与沪深300（-1.3%）同步回调，中小盘指数承压更为明显，中证1000（-4.9%）与国证2000（-5.2%）跌幅较大。但科创方向显著占优，科创50（+4.5%）逆势上涨。韩国市场明显走弱，韩国KOSPI（-7.6%）大幅下跌，KOSDAQ（-3.6%）同步回调。其他新兴市场整体偏弱，俄罗斯RTS（-3.6%）、越南指数（-1.2%）、墨西哥MXX（-0.8%）、印度SENSEX30（-0.3%）与NIFTY50（-0.3%）均下跌。相比之下，巴西IBOVESPA（+2.2%）与印尼综指（+0.8%）表现相对较强。 债券：中债牛平，美债熊陡。（1）中债：收益率曲线整体下移，10Y-2Y期限利差边际小幅收窄，整体呈“牛平”特征。AAA级票据收益率普遍上行，但对应期限信用利差（除3Y）边际收窄。（2）美债：收益率曲线整体上移，10Y-3M期限利差边际扩大，呈“熊陡”特征。根据CME FedWatch数据，截至7月11日，市场对美联储下次加息预期从10月再次调整为9月。 商品与汇率：商品上涨，美元上涨。（1）商品：南华（+1.1%）、CRB商品（+3.7%）指数续涨且涨幅扩大，年内涨幅分别为3.9%、22.6%。13类主要商品的期货结算价中9类录得上涨。其中，原油Brent（+5.4%）、原油WTI（+3.8%）涨幅居前；焦煤（-1.5%）、COMEX银（-1.5%）跌幅居前。原油WTI（+ 24.4%）、原油Brent（+24.9%）年内涨幅重回20%以上。（2）汇率：美美元指数由跌转涨（0.1%）。非美主要货币中，欧元、日元兑美元分别贬值0.2%、0.2%。英镑兑美元升值0.4%。自年初以来，美元指数累计上涨2.7%。人民币（CFETS）兑美元累计升值3%。欧元、英镑、日元兑美元累计贬值2.8%、0.5%、3.2%。 风险提示：数据时效性；宏观环境显著变化；资产走势超预期；地缘摩擦。 资产配置周报：《地缘局势扰动有限，风险资产仍具配置优势》2026-07-13 王子翌（分析师）021-38676666S0880523050004 方奕（分析师）021-38676666S0880520120005 中东地缘政治局势再度升级，短期内或对市场情绪形成一定扰动，但整体影响预计相对有限。美伊双方签署和平备忘录后，局势进一步失控的概率有所下降，后续冲突大概率难以突破此前形成的约束边界，市场风险偏好的波动或更多体现为阶段性冲击。我们仍预计，在美国、伊朗及中东主要国家的共同协调下，霍尔木兹海峡有望逐步恢复有序通行，全球能源供应链面临的尾部风险亦将得到一定控制。 李健（分析师）021-38676666S0880525070013 权益方面：（1）不确定性下降+微观交易压力减轻，市场价值发现功能将有效发挥，市场结构有望扩散，建议超配A股。风险边界和约束出现，投资者风险偏好与预期下修基本结束，市场回到内生发展逻辑。近期新一轮资本市场改革提速，隐含巩固资本市场稳中向好形势的政策态度。传统行业在逐步企稳；面向巨大的市场需求与较大的中美算力差距，中国新兴产业投入也将提速；此外，中国具有竞争力的制造业在走向全球，跨国公司涌现与ROE提升，2026年中国增长的预期有望出现上修。（2）港股同样受益于中国内地强劲而有韧性的经济表现，建议超配H股。（3）美国经济韧性较强，AI产业仍在趋势性发展，企业盈利预期或仍支撑美股中枢上行。日本经济与全球AI、半导体与存储产业链深度相关，该国宽基指数弹性更大。地缘政治不确定性仍扰动市场情绪与全球宏观流动性预期，全球风险资产波动或加剧，但中枢仍有望震荡上行，建议超配美股与日股。 债券方面：（1）融资需求与信贷供给仍不平衡，建议标配国债。在经济与风险偏好修复的背景下，融资需求与信贷供给虽仍不平衡，但供需关系边际改善；市场近期关于资金价格博弈较为激烈，国债配置性价比相对偏低。（2）美国经济韧性尚存，美债配置性价比低于风险资产。美国经济韧性尚存背景下，地缘政治