传媒行业-传媒周一谈聚焦产业趋势和边际变化布局物理AI大模型游戏20260713

理AI、大模型、游戏20260713_原文 2026年07月14日15:35 言人发00:01 各位投者，大家晚上好啊。资 言人发00:03迎加我元券媒互网的，每周一的媒周一上路演。欢继续参们开证传联团队这个传谈线 言人发00:09 我是元券的媒互网手机分析方光照于媒互网整体的，我是建定的开证传联师应该说对传联关们还议坚围绕AI去布局。 言人发00:17 我又到了最近们这个AI，我看到整的们个AI相的科技些板出比大的分歧，波震的的关这块现较动荡这样一段。个阶 言人发00:28 那么越是在的一震分歧的段，就像我之前在次这样样个荡阶们数AI相的主上，出比大的波关这条线现较动整的候，我都是定的建投者放眼整，更重看武器的度去看调时们坚议资个产业趋势从维这个AI的事和叙当前的展段，我都是建作者去在整之后极的布局。发阶们议调积 言人发00:51 那么一次在前段，我仍然整这当这个阶们认为个AI展的浪大浪潮往后看二产业发从26年往后看啊，比如RPR8到30年，我得整行的一警惕上是非常明确的，是在一景气加速的一们觉个业个趋势还还个继续个阶段。 言人发01:08 那么从AI大模型到用，它在带来应D端C端的一透率和它的一上商化空看，我仍然依个渗个业间来们认为然只是始，尤其是像刚刚开26年，其作实为agent元年，那么依然是始，所以后面展的刚刚开这个产业发空依然非常大，所以在短期可能得比多的的候，市出科技板，因的原因，因格间涨较时场现块为筹码为风的原因，那么得多之后出一些震的整，我得也是比正常的。涨现荡调们觉较 言人发01:36 所以在的一段，又到了在的一整增期。这样个阶现这样个调长 言人发01:40 我其是非常定的看好整们实还坚个AI的方向和产业AI相的投机。关资会 言人发01:46 于用于媒互网板，也是看好对传联这个块继续围绕AI相的一些方向，我看好物理关们继续AI大模型，还有包括核心的AI用，像游板几方向首先物理应戏块这个I的，因我是在其六月份的候了物理话为们实时发AI的深度告，我在位置也是定的看好物理这个报们这个坚AI作为AI展的可能是下一段的推产业发个阶动AI的事，包括叙带动AI的模型模型算法、算力，然后用一步的推下一段，非常重要的一方应进进个阶个向，那也是一新的方向。个 言人发02:26 然在，可能前期的，目前段，努力当这个阶AI可能投的角度，二市的，特是我从资级场别们A股相的关这板，有港股的一些板，可能大家得更偏主投，因整行展的格局在有很多不个块还块当觉题资为个业发现还确定性，但是我得方向上看，首先我得是非常明确的。们觉这个来们觉还 言人发02:46 作前确如果大家得度的角度，物理相的板，得主的角度，为当实从觉这个拥挤来讲这关这个块觉从题来讲也是非常值得在下去重的。当视 言人发02:58 展角度的，我因之前的深度告，包括上周上周我就都去了物理它的一目前的从产业发来讲话为报两们讲个一段。这样个阶 言人发03:07 然后包括英的维达CEO仁，包括特斯拉，包括的像三星，些巨于物理的一布局和未的黄勋韩国这头对个来看法，也包括像第三方咨机构，未到询对来2030年物理AI的市空，包括其中的巨神智能，智能场间驾驶些非常重要的用。这应 言人发03:25 未的几年的第三方咨到的一一行增速，市空的一增速都是非常高的。来询给这业场间个 言人发03:31 所以我看到行到段去看，是一始打未的一成空的段。们这个业这个阶点还个刚刚开开来个长间阶 言人发03:38 另外一方面的，我物理话们认为AI里面，它整看分模型，就是世界模型。从个产业链来为层 言人发03:45那么呃据就是投位世界模型去优提升模型能力的非常重要的一燃料。数层给个 言人发03:53 再到用，以机身智能智能加是代表的些重要衡。应层为这银层 言人发03:57 架构，我一直在核心是事模型。从这个产业链来讲们说业 言人发04:02 然后据在里面是至重要。数这关 言人发04:04 而且是在物理一AI可能展相早期初期段是更有望率先有望率先受益，非常重要的域。发对这个阶这个领 言人发04:15 包括像真的物理世界的物理据，也包括基于真据行的合成的的一些合成据，所以实这个数实数来进这样数我得据，于物理们觉数来讲对AI展，于世界模型至重要。发对关 言人发04:31 我行的一些化看，我可以看到就是们从业变来们7月6，上周信息化与工化融合研究所，它的公号业众号上公布就是中信通院化所合清大、京、艾福特等研各方研用各方布工域智能国两联华学东产学产学发业领机器人据集训练数2.0。 言人发04:53 据集面向真工景，有作任需求，了三大意力突破，第一就是构建首该数实业场还业务测试实现创个个试错的据体系，能完整机器人完成任的全程，使得模型能真工境中的自适就品纠错数够记录务过学习实业环应能力。 言人发05:10 第二突破就是首的作集采集的据模式，以地人角核心，工人在真工位中的操作个创业数组织称视为记录实人机交互的全程，大幅提升精神能据取的效率、真性和模化展能力。过职数获实规扩 言人发05:27 意突破就是把据采集搬真的，形成更近真作数现场进实产线贴实业逻辑质数资 言人发05:37 信通院划合的生伙伴去放更多的真的工景，常委据常委景的据采集等同推计联态开实业场围绕数场数协动据的放共享。数开 言人发05:48 所以我件事情明就是官方的机构去据采集，去推据的一放共们认为这说牵头组织这个数实现动这个数个开享。 言人发05:57 是有于助于打通生景的种壁，合提供合真作需求的据，并且同以种机叫甄实际产场这垒贴贴实业数时这时姬彩的据，有种种低人角采集的据基，能去助力行里面种高量仿真的合成数还这这称视数为础够业这质数据的生成。 言人发06:19 就是我的，因种真的据，真的物理世界的物理据和高量的仿真的合成据，于这个们说为这实数实数质数对推物理动AI尤其是于世界模型，些物理对这AI核心模型它的落地，再到接到生智能，有智能训练对计还等域的用是至重要的。驾驶领应关 言人发06:40 所以我得官方去件事情，是有望推整更多的比如高量仿真据，仿真合成的据们觉牵头组织这动个说质数数的生成，而推物理从动AI模型能力提升，相的据的商化加快。关数这块业 言人发06:55 所以我是建政策中推的前展的和需求的集中的角度。们议从从动产业当发逻辑点 言人发07:03 我是建去建注物理们议议关AI里面的像世界模型，有仿真平台，包括甄姬食材的一种方向是有望上还设备限收益的，都是跟真的分析的据和和高量的合成据有的，所以里面的我包括像实时态数质数关这话们设计雨柱，我上周也重去，他在物理风们着讲过这个I方面，在分，合合成据方面的的一这个级时态计数这样近期的极的布局，未的空是有望打的。个积来这块间开 言人发07:31 的包括宇柱，也包括像凡斗、索成科技、比中光、天美墅柯五一世界、海星之源等等设计标这个凤数创奥是第一方向，物理这个个AI。 言人发07:43 第二方向就是大模型，尤其是大模型是我非常看好的方向。个国产还们 言人发07:47也能看到行里面的急是在持向上的。这业这个弹紧趋势还续 言人发07:52一是我看到个们7月6的候，的原号时腾讯这个还3.0模型正式布。发 言人发07:57 那么去采用这个ME架构，和激活分是总参数参数别2950和亿210。个亿 言人发08:05 最大支持256K的上下文度。长 言人发08:09 尤其在复推理代生成下上上下文和智能体任上，它之前的版本升，并且目前已接杂码长务较预档继续级经入一下money、code、元、艾等旗下的一些核心的种宝玛腾讯这AI用的平台，特在应别这workup的公办场景部中，任成功率内测评务从72%提升至90%，平均耗是量缩34%，那么序这个弹会员3.0，这pview就版本上以，日的预览发现来军talking消耗量增了长20倍。 言人发08:40 高性价比的优我是凸。势们认为显 言人发08:42事情我得一步再明，我首先一直在，就自己的自身的模型能力，其是被市低估的这个觉进说们讲腾讯实场被低估的。 言人发08:49 那么在挖舜禹，及包括深持活模型的，持在部的加大研，加大本支的来这个摇腾讯资续跃这块续内发资开投入，包括模型相的算力投入之后，那么原模型训练关浑3.0的上是在话实际coding推理方面性能上有非常大的提升，并且具高性价比，所以我得也得非常值得重。备这个们觉觉视 言人发09:12 就在腾讯这块AI在模型上的后的追赶追赶以及。来 言人发09:18 目前的一能力上的一快速提升，里面是有比大的一期差。这块个这还较个预 言人发09:23 另外的就我得话为们觉国产Q模型的朴。顶龙头质 言人发09:27 那么在周末也有件事情注的也比高，我看到就是朴的关较们质CU唐杰也是提出了莫高划略，这个计战将继挑前技物理算法的极限，表示的就是政府未年划投入集中在四大核心以前，一是续战当术话来两计将个长城任，一是自洽的智能体系，一是完全自我，一是极致安全治理。务个这个统个训练练个 言人发09:52 在一方面，其体出就朴。这来讲实现质 言人发09:54相于在对现ARR商化一，其未年略看，其是更加重去提升模型基业这块从实从来两战来实还强调视这个础的原生的种能力，提升模型的性能一步挑。这进战 言人发10:07 比如城任，有它的智能体自制的智能体系，有模型，模型种完全自我些方面，另长务还统还训练这训练这外也是非常安全，所以我朴可能接下的，包括我看到最近它的配股，以及包强调这个资质们认为质来话们括后如果科板上市周的融，金一步投入，未也在些方面一步去加自身的续创资这个资进来这进强GOM的模型的种性能。这 言人发10:32 然的，我了解其制度的商化，当话们实业talking的高增，有包括商化收入长还业A二方面的一高增，个还是比非常亮眼，甚至是比超大家期的。较较预 言人发10:44 我了解包括到可能到截止到上半年末，他朴的模型的们们质这个这个A2，七要面膜等模型的A2的收A2的水平和增速，可能已是超此前公司在年初的一期或者目。经远个预标 言人发10:59 那么包括到年底到明年，考到在后政府配通配股融和包括后的一步向科板融的虑续这个过资续进创创资资金到位之后，一步加大于蒜粒卡的一投入之后，那么政府的的进对对这块个储备ARR增曲，我这个长线们得也是有望比此前期的要更加陡峭。觉预 言人发11:19 就是包括到年底到2728年，整个ARR的一水平可能之前的市期步上。个会较场预进调 言人发11:25 所以我角度看，制前是建非常值得重的。们认为从这个来图当来讲还议视 言人发11:33所以整，我得模型它的是性能上像朴种性能拔高，是像个来讲们觉国产无论质这继续还腾讯会员3.0的性价比，用性方面的一大幅一步。实个进 言人发11:44 都有望一步推模型的将进动talking和AR收入高增，再加上他持的融，加大于算力模型继续们续资对训练相的种算力的投入，一步提升模型的性能，提升自身的关这进talkingl增速，推高自身的估值，的一这样个正循我依然在延，并且模型在全球的份是有望一步提升的。环们认为续国产额进 言人发12:07 所以就下，急，我是毫疑非常建投者去布局大行当来讲从产业这个紧趋势来讲们还无问议资继续这个国产重推荐以及受益的，包括像快手、昆万继续点标腾讯质谱仑维minimax，阿里巴巴等等。 言人发12:22 然后第三方向就是我得核心用用里面，尤其是游。个觉应该应戏 言人发12:26 ，今天也是再次我游的板的看好。对强调们对戏块 言人发12:31 我得一方面前的市格的平衡角度，如果的种度的角度，一加合估值水们觉从当场风从筹码这拥挤来讲个结平，我得前游板在上半年的整之后，前确是一估值是我得是透支，跌已们觉当戏块经过这个调当实个们觉跌到透支于史的一基最底部的一估值域，非常低估的一位置，并且我得也相经杀处历个个区个筹码们觉对比出清，然后再加上本身的基