沪镍每日观点
- 基本面：外盘20均线上下震荡，多空交织。供给端，印尼镍矿配额放宽预期压制镍价，但补充量级不确定，海外中间品流通货源偏紧、硫磺价格坚挺，价格下行预期未实质兑现；印尼镍铁产线受电力扰动产量回落，电镍冶炼持续亏损，7月精炼镍、湿法产线产出预期下滑，整体供给预期宽松但现实偏紧。需求端，下游刚需稳健，新能源领域三元材料高排产，储能及新能源车需求持续释放；传统不锈钢终端消费淡季，需求整体偏弱。库存方面，中国精炼镍和LME镍库存均小幅减少，呈现双双去库态势。综合来看，冶炼亏损、海外货源偏紧及下游刚需支撑镍价低位修复，中期需关注印尼RKAB配额落地进度。
- 基差：现货129900，基差350，中性。
- 库存：LME库存274704，上交所仓单98088，+6，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2609：开始止跌启稳，小仓试多，前低止损。
不锈钢每日观点
- 基本面：现货价格下降，矿供应开始恢复，本周库存小幅回落，印尼配额补充申请窗口期，硫磺问题未解决，矿价维稳，镍铁价格稳中有降但下方空间有限，成本线有一定支撑，不锈钢库存小幅下降，300系库存小幅上升，需求进入淡季，去库存化表现一般。
- 基差：不锈钢平均价格15675，基差1120，偏多。
- 库存：期货仓单：90337，-240，中性。
- 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
- 结论：不锈钢2608：20均线上下宽幅震荡运行。
镍、不锈钢价格基本概览
- 镍仓单、库存：截止到7月10日，上期所镍库存为99097吨，期中期货库存98099，分别减少2525吨和增加42吨。
- 不锈钢仓单、库存：7月10日无锡库存为60.24万吨，佛山库存34.76万吨，全国库存112.33万吨，环比下降0.72万吨，其中300系库存69.55万吨，环比上升0.14万吨。
- 不锈钢生产成本：镍进口成本测算，进口价折算129013元/吨。
