厦钨新能2026年半年业绩超预期,三元正极材料逆势增长。
核心数据:
- 2026H1归母净利润4.91亿元,同比增长47%;扣非归母净利润4.88亿元,同比增长68%。
- 2026Q2归母净利润2.71亿元,同比增长43%,环比增长23%;扣非归母净利润2.70亿元,同比增长51%,环比增长24%。
- 2026Q2正极材料总出货量3.6万吨,环比增长18%,单吨利润0.7万元以上,环比Q1略有提升。
- 钴酸锂出货量约1.45万吨,环比持平;三元正极出货量约1.8万吨,环比大增37%,创单季度最好水平。
- 金属钴Q2价格从Q1的35-40万吨区间回落至33万吨,但公司凭借较强的库存管理能力,单吨净利环比提升,超市场预期。
- 三元+钴酸锂单季度出货接近3.3万吨,稼动率饱满。
研究结论:
公司三元正极材料出货量环比大幅增长,成为业绩主要驱动力,且在钴价回落情况下仍实现单吨净利提升,显示出较强的成本控制和运营效率。未来单吨净利表现值得期待,稼动率饱满为后续增长奠定基础。