强Call厦钨新能业绩超预期激励落地固态突破剑指千亿

■26Q1业绩超预期，H2主业增量可期。 26Q1营收65.9亿(+118%)，归母净利2.2亿(+79%)，大超预期！Q1钴酸锂出货1.47万吨，单吨盈利1万+，三元出货1.3万吨，单吨3k+，铁锂出货2000吨+，盈亏平衡，贮氢合金贡献利润1kW。 ■分产品看，1、钴酸锂出货猛增40%+，单吨盈利维持高 强Call【厦钨新能】业绩超预期+激励落地+固态突破，剑指千亿！ ■26Q1业绩超预期，H2主业增量可期。 26Q1营收65.9亿(+118%)，归母净利2.2亿(+79%)，大超预期！Q1钴酸锂出货1.47万吨，单吨盈利1万+，三元出货1.3万吨，单吨3k+，铁锂出货2000吨+，盈亏平衡，贮氢合金贡献利润1kW。 ■分产品看，1、钴酸锂出货猛增40%+，单吨盈利维持高位；2、三元出货同比+20%，受益海外客户放量（沃尔沃等）量利双增，后续随H、M等大客户起量，三元出货有望破万吨/月，H2主业增量确定性极高。 ■股权激励落地，绑定核心技术骨干。 以42.35元/股向318名核心骨干授予291万股。 考核硬指标26-28年净利增速不低于20%/35%/55%，专利申请逐年递增。 精准锁定固态电池与NL结构核心研发团队，护航长期技术护城河。 ■硫化锂供不应求，大客户定点在即。 硫化锂中试良率即将爬坡至80%，下半年规划扩产至50吨级。 三井及B客户需求旺盛，大客户定点在即，供不应求态势明显。