【广发通信】布局AI硬件反弹,重视光互连龙头原因光互连龙头盈利主要依靠技术进步带来的产品迭代,以及需求量高速增长,而非涨价光互连行业竞争格局稳定,非标品,产品研发和客户壁垒高,未来数年长期维持供不应求状态二季度业绩改善/超预期。目前市场预期较低但我们估计Q2依然表现稳健;Q2物料大幅修复;补漏出问题友商,二季度出货和业绩超预期概率大下半年远好于上半年。下半年物料大幅改善:三季度物料到货情况较好,三季度收入环比加速概率大;三四季度物料准备较Q2继续提升;Q3受益物料供给提速出现业绩拐点;下半年产能扩张、出货增长快;100Geml开始放量,业绩上修概率大27年远好于26年。需求侧800G、NPO大