股指期货日度策略报告

摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周二股指大幅反弹，沪指收盘上涨1.36%。期指主力合约也呈现全面上涨态势。成交持仓方面，IF成交上升持仓下降，IH成交持仓均下降，其他品种成交持仓均上升。【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月14日星期二 行业方面，31个一级行业几乎全面上行，与前一日相反，行业涨跌差异下降。结合行业在指数中所占权重看，电子转为带动四大指数，国防军工则有明显拖累。资金方面，主要指数资金全面大幅流入。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性2265亿元，短端资金成本小幅上升。同时央行宣布开展14000亿买断式逆回购操作，超量对冲本月到期的9000亿。海关数据显示，6月进出口增速均大幅飙升，贸易顺差继续上升，半导体、新能源、汽车出口带动力进一步增强。且加库存周期下，进出口仍有望维持强势。总体上看，国内经济供需改善或再度加快，外需维持强势、内需有所好转，再通胀步伐延续。宏观政策增量不多。海外方面，全球经济维持平稳态势不变，通胀有一定回落迹象。美国联邦基金利率期货隐含美联储年内加息预期继续升至170%左右。美股维持高位震荡态势不变，VIX指数小幅反弹。人民币汇率延续强势震荡走势。地缘政治风险上升后暂无增量变动，风险偏好未出现显著上升。【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 国内经济基本面数据改善、利多增加，但再通胀利多可能减弱。国内货币和财政政策暂无增量利多影响，海外政策潜在变动仍需警惕。地缘政治风险利空减弱，但风险偏好利多不足。外盘影响暂时有限。汇率影响也暂时不大。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。 【交易策略】 策略方面，沪指长下影线反弹后，关注4000点附近压力，以及3900点附近支撑。短线可尝试做多，中期布局继续。中长期来看，股指或延续板块分化、总体震荡上行走势。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率扩大，反套和超额收益空间增加。跨期价差方面，12-09价差变动不大，多远空近、做多价差思路不变。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价小幅回落，短线转向观望，中长期方向仍待明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500； 上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；中证500指数压力9770-9790，支撑7630-7660；中证1000指数压力8980-9010，支撑7640-7670。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期