天然橡胶周报：天气扰动，胶价震荡偏强

弘业期货金融研究院2026年7月14日 梁明月从业资格号：F03088702投资咨询号：Z0019572 天然橡胶核心观点 ➢现货市场：截至7月13日，上海市场国产全乳主流价报17100元/吨，较上周持平。青岛保税区泰产20号标准胶美金价报2200元/吨，较上周上涨15美元/吨。 ➢产区现状：泰国主产区遭遇强风暴侵袭，割胶作业节奏全面受阻，原料流通阶段性收紧，胶价再度呈现追涨行情。云南产区持续降雨制约割胶产出，原料收购价持稳运行。海南产区受台风扰动，割胶推进不畅，市场原料流通偏紧，新胶增量维持低位。越南步入季节性丰产阶段，产区整体原料正常放量，但局部多强对流雷阵雨，降水分布不均令各地割胶产出分化、产量波动明显。 ➢下游需求：截至7月9日当周，半钢轮胎样本企业产能利用率60.62%，环比减少4.82%，同比减少5.17%。全钢轮胎样本企业产能利用率60.56%，环比减少3.16%，同比减少0.55%。 ➢库存:截至7月5日，中国天然橡胶社会库存122.1万吨，环比减少1.6万吨，降幅1.3%。截至7月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.94万吨，环比上期减少0.58万吨，降幅0.86%。保税区库存7.03万吨，降幅6.33%；一般贸易库存59.9万吨，降幅0.18%。 ➢总结及展望:天然橡胶主产区阶段性降雨扰动割胶供给，叠加上游加工厂补库意愿较强，原料收购价格维持高位，为胶价形成坚实成本支撑。需求端存在小幅边际修复预期，前期检修轮胎企业逐步复工，行业开工率小幅回暖，但终端消费疲软的核心格局难以快速扭转。短期盘面受产区天气扰动带来供给收缩预期、原料高成本共同托底，同时地缘风险扰动推升能化整体板块估值，胶价走势或震荡偏强；不过下游需求恢复力度不足，仍会显著压制上行空间，单边上涨幅度或有限。 ➢风险点：天气扰动、宏观情绪 天然橡胶价格数据 主产国橡胶产量及中国天然橡胶进口量 轮胎企业开工率 轮胎企业库存 天然橡胶库存 天然橡胶库存 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。