长江机械 周机汇 一周观点看好国产算力设备及数据中心模块化

00:00:00 Please remain on the line.本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，长江证券保留追究其法律责任的权利。 00:00:59哎好，那个各位投资者大家早上好，欢迎参加我们每周的这样一个呃本周的周机会。 00:01:06 今天的主题的话呢也是关于两个方向，一个是国产3D这块，第二个的话呢是关于整个的这个模块化数据中心，或者说叫这个数据中心模块化。嗯， 00:01:15 首先的话呢，先讲一下整个模块化数据中心这一块整体的这样一个情况。 00:01:21 因为从整个呃AI的这样一个链条来讲，或者说我们去跟踪整体海外的这样一个投资来讲的话呢，其实海外整体税中心的这样一个呃建设的需求啊。包括整体的这样一些这个订单，或者说整个对后续的这样一些资本开支的一个展望，相对来讲也是比较大的。 00:01:39 因为从整体来看的话呢，可以看到的是在5月份的话，其实整体数据中心的这样一个呃开支的话，其实还在做进一步的这样一个增长啊。相比于25年的这个同期的话，基本上是有4倍的这样一个增加，包括新的这样一些这个项目动工啊等等这样一些呃，整个北美地区的这样一些数据啊，其实大家也能够看到。比较清晰的这样一些这个指引，嗯确实的话呢，在整体北美比较旺盛的这个AI的这个需求，包括整个的呃这样一个，呃关于算力的这样一些部署的这种资本开支的这样一个释放。这样一个情况下的话呢，其实对应到整个 关于北美地区，包括甚至海外其他地区啊，因为各种各样的原因吧， 00:02:20 啊整体上来看的话呢，其实在基础的设施建设这一块儿，其实相对来讲也是在这个持续去做相关的这样一些增强的啊。这个的话呢，其实确实关于整体过去我们看到啊数据中心开工的这样一些这个情况，包括在整体整个基建端的这样一些这个占比来看的话呢，都是在进行这样一个快速的这样一个提升。那其中呢从整个呃我们看到就是北美这边的这样一些实际情况来讲啊，包括甚至到这个非美地区这样一个实际情况来讲的话， 00:02:51 其实海外关于整体呃制造业产业相关的这个工人啊， 00:02:55 整体上来讲的话呢，其实是有一定的这样一个紧缺的，包括在。整体这个建筑业的这种水管工、电工等等这样一些领领域的话呢，这也是有一些这个紧缺的这样一些这个情况啊。这个的话呢，其实从啊目前我们跟这个国内公司的这样一些交流。包括看海外的这样一些呃实际的案例，以及海外的这样一些应用来看的话呢， 00:03:15 其实能够看到的是，呃整个的这样一个用工用工的这样一些这个缺口，其实是有一定的这样一个增加。包括后续的话呢就是持续去看的话啊，这样一个这个缺口也会有逐步拉大的这样一个情况。那这个的话呢，其实对应到呃整体新的这样一些解决方案， 00:03:32 其实大家更多的是看到像对于整体啊我们讲到的这种啊， 00:03:38 从原来这种传统的这样一些基建去逐步去做到这种啊，模块化预制化的这样一些这个方式啊。也就是说关于更多的像包括电力啊液冷啊，包括这个it的这样一些配套模块，或者甚至网络模块等等相关的这样一些模块，我更多的这样一些工作是从原来在这个产品的交付现。 00:03:59 进厂的呃这种逐步的这样一些基建环节啊，逐步去往前去调整到啊80%，甚至90%到百 分百的这样一些呃工序，在工厂去实行相关的这样一个呃这个预制。然后再到现场的话呢，进行简单的这样一些呃安装调试啊，基本上整个的这样一些基建端，就形成了这样一个算力的这样一个部署啊，这个的话呢，嗯其实再往后的话就是再加上像G P U、C P U这样一些呃这个相关的这样一些配套啊，就形成了整体。 00:04:33 我们看到整个的这样一个呃数据中心啊或者说算力的这样一个运营啊。整个来看的话呢，其实对应到在整体啊工期啊，包括整个的这个呃人工成本，包括整体的这样一些部署跨境部署，还有一些这个呃调试啊等等相关的呃这样一些这个过去的痛点啊，就是通过这种模块化的方式啊都有一定的这样一个解决。 00:04:56 那核心来看的话呢，其实主要也包括像。像啊整体it的这样一个机房，包括模块化的这种光配电系统啊，以及像整个的这个模块化散热系统啊，这个的话呢，也是属于整个在模块数据中心里面三大核心的这样一些呃，这个模组产品。嗯整个来看的话呢，其实在海外的这样一些呃应用的这个过程中，包括大家也是做了一些这个架构的这样一些这个拆分啊，那其实整整体来看的话呢，像整个这个机房啊， 00:05:27 其实现在也是呃有很多这种模块。预制的这样一些交付的这个经验啊，整体上在这个呃快速部署的这样一个应用来看的话呢也是比较好的。那这个的话呢，也使得我们看这个数据中心，它从原来的这种纯那个工程建设的这样一个模式，变成了更多的是这种呃工厂生产交付安装的这样一个模式啊。这个的话呢，其实也是对于整体啊整个的这样一些应用效率啊，包括各方面也有一定的这样一个提升。 00:05:55 以这个传统基建为例的话呢，基本上它的一个呃实际的这样一个部署或者建设周期的话，是在呃18~36个月左右的这样一个特点。那如果采用模块化的这种方式的话呢，基本上在6~9个月或者说9个月左右啊，就能完成相关的这样一个部署，所以其实对于呃快速上店里，包括去解决这种用工缺口等等相关的一个问题，呃会有比较大的这样一个这个呃提升。 00:06:21 那总的来看的话呢，其实在呃这个文花这一块的话，其实也是有不同的这样一些这个方案啊，那其实上对应到一些小的it负载。来的话呢，其实也会采用这种叫微模块或者说智能通道的这样一些这个方式啊。 00:06:36 再往大了去看的话呢，逐步去进行这样一些相关的这种呃机柜模块，或者说集装箱式的这个一体化的模块啊，以及像这个呃预制机房it模块等等这样一些这个配套。所以其实它的一个呃场景或者说整体的这样一个呃适配性，那其实这里面来讲的话呢也是比较多的。 00:06:55 那其实在海外的这个很多呃相关的这样一些呃厂商，这也都给了这样一些实际的应用方案，或者说一些这个产品选型。那呃再往后去看这个第二大块就是这个配电这样一个模块儿啊，这个的话呢，其实是里面像核心部署的像包括一些模块的一些这个电源组件啊，包括呃电力的这个滑架，包括整个的这个呃电源模块啊。 00:07:22 整体上来讲的话呢，其实也是有相关的这样一些这个产品的啊，在内测的话或者说在这个呃供配电环节。呃相关的这样一些嗯整体的这种比如说塔式的这个一体化UPS啊，包括整个的HVDC的这样一些这个架构啊，以及像呃柔性直流输电的等等这样一些这个架构来看的话呢，也是有这种成套的呃相对比较标准化的这样一些这个方案。 00:07:48 但对应到每个数据数据中心来讲，它实际的这样一个应用或者说实际的这样一个配套啊，也会有一定的这样一个差异啊。这个的话其实大家也可以做，呃这个呃在过去在整体就是不同家给给的这样一些方案的话呢，其实也有这样也有一定的这样一个不同啊。 00:08:05 另外的话呢，还有就是关于整体这个大的这样一些这个散热系统啊，这个的话呢，其实在过去我们看整个液冷啊，或者说整体的这样一些相关产业的时候也能看到啊，对应到整体整个这个散热的这样一个市场也在做大幅的这样一个释放。那确实在整体这个市据中心监测节奏加快的这个过程中啊，其实整个冷却系统的这种呃交付，或者说整个的这样一个配套也是比较重要的这样一个。呃这个方案或者说比较重要的这样一个呃地方， 00:08:35 那整体来看的话呢，就是对应到整个在呃过去像传统的这样一些这个布局。再往后去看，对应到整体这种集装箱式的这种液冷这样一些这个布局，包括这个室内侧啊和室外侧的这样一些这个应用来看的话呢啊，其实也都会形成一些新的这种成熟的这种方案啊。这个的话呢其实对应到呃整体在这个模块化的这样一个部署上来讲啊，也是去缩短时间啊。 00:09:02 对应到整个的这样一个集成交付啊，包括整体这样一个优势来讲的话呢，也是这个比较明显的， 00:09:10 那过去的话呢，其实海外的这样一些厂商其实也是做了很多的这样一些这个呃配套。那整体来看的话呢，就是像啊以在这个液冷的这样一些模式，或者说在配电的这样一些模式，像啊施耐德啊维电啊等等这样一些这个厂商啊，都有相关的这样一些这个整体整套的这个解决方案。 00:09:30 那国内的话呢，其实也能看到呃国产的这个厂商，其实在持续进行海外市场这块整体的这样一个开拓，呃总的来看的话呢，其实呃也是分为几个这样一个呃类别啊。像有些的话呢，其实部分厂商的话，其实还是在这种产品这个发布，包括储备去做相关的这样一些配套的这个导件。当然他们其实跟嗯这个上游的供应商啊，包括终端的这样一些客户啊，其实也都有比较充分的这样一些这个接触啊，这个的话呢，其实对于后面去快速去放量来讲。那也是相对比较明确的。 00:10:04 另外的话呢，其实还有一些厂商的话，其实他在过去的这个项目里啊，也是做过了这个相关的这个配套，那也是一些一种新的这个方案的这样一些发布。其实对应到呃整体后续来看的话呢啊，其实也是有比较大的这样一个这个增量和机会的。那这个的话呢， 00:10:21 也是能看到就是除了这个刚刚前面更多的提到这个北美市场之外，那其实对应到像这个非美地区，比如说像这个东南亚啊，以及像中东和欧洲的这样一些这个区域来看的话呢。 00:10:34 现在上模块化的这个方案的这个呃渗透率也在做大幅的这样一个提升，另外的话呢，其实 对应到像非美地区的话，其实考虑到整体。呃这种呃基建，包括整个的这个算力端的这样一些这个建设需求来看的话呢，啊目前其实也是表现出了一个这个加速的这个迹象。所以从整体这个模块化的这样一个方案来看，它无论是它，我们过去看它的这样一个呃相当于传统建筑的这样一个优势，还是说去呃考虑到整个这个目前实际市场的这样一些应用来看的话呢，其实都是在加快的啊。这个的话呢也是给了这个国内厂商很多的这样一些这个机会。 00:11:15 那里面像嗯这个杰瑞这边的话呢，其实也是做到了呃整个能看到相关的这个发布的产品啊。一方面就是像啊一体化的这个能源方舱，包括这个冷却的这种分配方舱啊，以及像整个这个供配电模块儿相关的这样一些这个方舱的话呢，就相关的这种产品的这个部署也已经这个发布啊。后续的话呢其实对应到海外的这样一些认证啊，包括后续的这样一些订单啊也是比较可期的啊。另外， 00:11:44 对应到像在。整个呃包括像这个冰轮啊，对应到整体上来看的话呢，也是从过去原来啊简单的这种冷水机组的这样一个交付。那其实现在来看的话呢，啊对应到整体式的这种呃集中的这样一个冷战啊，整体上来讲的话呢，其实也是有一些呃这个部署的这个空间的啊， 00:12:06 包括其实公司在海外的这样一些资质和整体的这样一个配套，呃也是比较好的。那资质层面上的话呢确实是相对配套比较齐全的。那对应到整个的这个海外应用上来讲的话，就是过去在整体呃整个这个产品配套的过过程中啊，也有这个加速的这个迹象啊，这个的话呢是整体呃整个的在呃基建端，我们看到啊这两家公司的这样一个布局。 00:12:32 另外的话呢其实像啊包括中级的话呢，在整体呃过去的话在马来西亚的话就是有相关项目的这样一个交付。那么今年来看的话呢啊无论是在这个新的这样一些这个业务。合作还是说在整体相关产品的这样一个配套上来看？那其实今年对应到整个海外市场的话呢，也在做这个持续的接单和相关的这个交付啊。整体上来讲的话呢也是有比较整套成熟的这个经验啊，这是这个像中企这一块儿整体的这样一个这个情况。 00:13:06 那后续来看的话呢，就实我们判断就是往下半年到啊明年去看，就是整个产业的话呢，也是逐步进入到了这样一个呃爆发期， 00:13:14 那整体呃相关的这样一些这个公司啊，其实无论是这种呃传统产品的这样一些进一步的。呃是进一步的