金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.外交部发言人宣布：2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于7月17日至20日在上海举行，国家主席习近平将出席大会开幕式并发表主旨讲话。 2.国务院发布关于《扩大消费“十五五”规划》的批复。批复指出，《规划》实施要坚持扩大内需这个战略基点，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，升级商品消费，丰富业态场景，提升消费能力，优化消费环境，健全制度政策，完善扩大居民消费长效机制，更好发挥消费对经济发展的基础性作用。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 3.数据显示，周一南向资金净买入90.38亿港元。 4.央行公告称，7月13日以固定利率、数量招标方式开展了2240亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。操作利率1.40%。数据显示，当日70亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2170亿元。 5.伊朗当地时间7月12日凌晨，美国对伊朗发起本周内的第三轮军事打击，以回应伊朗在霍尔木兹海峡袭击一艘商船；伊朗则以打击美国在中东地区的目标作为反击。 二、投资逻辑 股指期货：周一股指继续下跌，至收盘，上证50指数跌1.43%，沪深300指数跌1.79%，中证500指数跌4.3%，中证1000指数跌5.01%，全市场成交额为2.83万亿元。 早盘股指跳空低开后就保持弱市，10点半之后跌势加速，午后虽有一波反弹，但不改下行趋势，尾盘再度震荡住跌势。两市个股涨少跌多，仅801家上涨，4683家下跌。油气、中药、银行等板块领涨市场，MLCC、玻纤、军工等板块跌幅居前。 股指期货随现货回落，至收盘，主力合约IF2609跌1.99%，IH2609跌1.78%，IC2609跌4.76%，IM2609跌5.08%。各品种贴水再度收窄。IM、IC、IF和IH成交分别增加24.1%、15.4%、12.7%和11.9%；持仓分别增加8.5%、4.4%、5.3%和1.5%。 人气继续回落。延续上周五午后回调走势，周一跳空低开后震荡回落，10点半之后跌势加剧，科技股跌幅居前。韩国指数大跌影响A股投资者情绪，部分科技股公布中报业绩后兑现，加大投资者悲观情绪。市场仍处于高波动之中，海外科技股的震荡加大A股情绪波动。长鑫科技上市之前，部分资金减仓等待介入该存储龙头公司使场内博弈放大。近期韩国海力士ADR上市和历史上中芯国际上市的影响打压投资者预期。但也应关注到，银行等高股息板块走强，有增加市值打新配置的可能。特别是CPO等大型科技股止跌，红盘报收或跌幅较小，显示科技市值比较也将有所期待。股指期货贴水收窄，博弈加大。因此，短期市场仍在震荡中，投资者也不必过度悲观，等待局势明朗。 国债期货：周一国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.30%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率多数上行不足1bp。TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.2401%、1.4821%、1.4173%、1.3651%。 央行逆回购净投放2170亿元短期流动性，市场资金面小幅收敛。银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数上行，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3722%、1.4021%，分别较上个交易日+1.38bp、+1.96bp。 中东地缘扰动再起，市场避险情绪升温，不过资金面约束叠加潜在的固收+赎回担忧，债市表现也较为一般，期债盘面收盘普跌。 短期来看，基本面数据依旧分化，整体对债市难言利空。不过，隔夜资金价格大体稳定在1.35-1.40%区间，较此前低点有所上移，加之三季度政府债券供给担忧未消，均对收益率持续下行构成约束。 操作上，前期T合约多单止盈后，单边建议暂观望。套利方面，关注后续可能出现的做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）的交易机会。 交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，暂观望 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799