股指期货日度策略报告

摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周一股指大幅下挫，沪指收盘下跌2.06%。期指主力合约全面大幅下挫。成交持仓方面，四个品种成交持仓均有所放量。【重要资讯】 行业方面，31个一级行业几乎全面下跌，行业涨跌差异放大。结合行业在指数中所占权重看，银行继续带动300和50，电子显著拖累四大指数。资金方面，主要指数资金50继续流入，其他指数资金均流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性2170亿元，短端资金成本小幅上升。消息显示，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于7月17日至20日在上海举行，国家领导人将出席大会开幕式并发表讲话。总体上看，国内经济供需改善或再度加快，外需维持强势、内需有所好转，再通胀步伐延续。宏观政策增量不多。海外方面，全球经济平稳上行态势不变，通胀暂时维持高位。美国联邦基金利率期货隐含美联储年内加息预期再升至150%左右。美股高位震荡态势不变，VIX指数刷新阶段低点。人民币汇率继续震荡。地缘政治风险再度增加，避险情绪显著上升。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年07月13日星期一 【市场逻辑】 国内经济基本面数据再度改善、利多增加，再通胀利多不变。国内货币和财政政策暂无增量利多影响，海外政策潜在变动仍需警惕。地缘政治风险利空放大，带动避险情绪利空明显。外盘利空也有所增加。但汇率影响暂时不大。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 策略方面，沪指在4000点下进一步加速回落，关注3900点附近支撑，短线压力或位于4000点附近，等待明确技术企稳后入场。中长期来看，股指或延续板块分化、总体震荡上行走势。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率显著收窄，反套和超额收益空间明显下降。跨期价差方面，12-09价差继续收窄，继续尝试多远空近、做多价差为主。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续飙升，短线可尝试做多，但中长期方向仍待明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；中证500指数压力9770-9790，支撑7630-7660；中证1000指数压力8980-9010，支撑7640-7670。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研