白糖：关注91反套机会

【基本面跟踪】

• 高频信息：5月中国进口食糖21万吨，糖浆和预拌粉11万吨；海峡封锁导致原油价格上涨；印度季风降水较LPA低15.8%。
• 国内市场：CAOC预计25/26榨季产量1295万吨，消费1570万吨，进口500万吨；26/27榨季产量1293万吨，消费1573万吨，进口480万吨。截至5月底，25/26榨季累计进口食糖263万吨（+54万吨），糖浆和预拌粉82万吨（-17万吨）。
• 国际市场：ISO预计25/26榨季全球供应过剩224万吨，26/27榨季短缺26万吨。巴西中南部甘蔗压榨量同比增16%，产糖量降2%至684万吨，乙醇产量增32%至75.4亿升（MIX41.42%降8.67个百分点）。印度25/26榨季产量2753万吨（+188万吨），泰国累计产糖1200万吨（截至5月5日）。

【趋势强度】

• 白糖趋势强度：0（中性）。

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