贵金属策略报告

核心逻辑与市场动态

• 短期避险情绪升温：中东地缘政治风险加剧，伊朗与美军冲突引发市场避险情绪，贵金属短期震荡偏弱。
• 美国经济数据分化：6月就业增长放缓，通胀压力缓解，但美联储加息和缩表预期仍存，美元指数和美债收益率高位震荡。
• 货币属性分析：美联储威廉姆斯表示能源价格或回落，6月CPI年率（前值4.20%，预测值3.8%）和核心CPI年率（预测值2.90%）数据将影响市场预期。

贵金属属性分析

• 黄金：受地缘政治和美联储政策预期影响，短期震荡偏弱，中期低位反弹，长期多头趋势不变。
• 白银：供应偏紧支撑价格，短期表现优于其他品种。
• 铂金：氢能产业需求预期仍存，但短期受CRB商品指数承压和人民币升值影响。
• 钯金：短期需求韧性较强，但长期面临燃油车市场结构性压力。

关键数据与风险提示

• 本周重要数据：北京时间20:30美国6月未季调CPI年率和核心CPI年率，关注数据超预期风险。
• 美联储利率预期：根据芝商所FedWatch工具，加息预期仍存。

研究结论

• 短期：贵金属震荡偏弱。
• 中期：低位反弹。
• 长期：多头趋势不变。