尿素期货周报（2026年7月10日）
核心观点：
- 基本面偏弱，尿素价格震荡探底。
- 出口集港趋势渐显，下游陆续补库或推动尿素价格止跌小涨。
关键数据：
- 7月份尿素产量预计达到630万吨。
- 7月9日尿素总产量150.97万吨，产能利用率90.39%。
- 尿素样本装置总检修量为13.79万吨。
- 国内西南、华南地区异常暴雨，广西农田冲毁，区域尿素消费受阻。
- 复合肥本周期产能利用率在29.8%。
- 中国三聚氰胺周均产能利用率60.63%。
- 5月尿素出口0.34万吨，环比跌77.30%；出口均价247.72元/吨，环比跌30.46%。
- 5月尿素进口205.05吨，环比涨2403.65%；进口均价795.62美元/吨，环比跌85.96%。
- 煤炭价格小幅回落，复合肥窄幅波动，三聚氰胺价格下滑，尿素利润小幅上升。
- 硫酸铵等替代氮肥与尿素价差高位回落。
- 甲醇-尿素价差小幅上升，处于近年高位。
研究结论：
- 尿素期货窄幅整理为主，现货市场涨后僵持松动运行。
- 截止本周四山东中小颗粒主流出厂价格至1730-1820元/吨，均价环比下调5元/吨。
- 消息面波动仍是影响周内变动的关键。
- 出口利好落地后情绪退潮，国内开工依旧高位，需求未有明显好转。
- 进入全年农需淡季，厂商出货乏力，供给端仍在高位，基本面偏弱。
- 后续下游厂商补库叠加秋种备货预期，价格或稳中小涨。
- 操作建议：关注1680-1720区间支撑，9-1正套。
供需分析：
- 供应：日产仍在21万吨水平高位波动，尿素供应量充足。
- 需求：农业需求维稳刚需，7月东北玉米追肥支撑。
- 库存：厂库和企业成品库存123.58万吨，供给高位，现货成交转淡，库存累积。
- 港口库存：17.99万吨，环比+3.7万吨。
成本利润分析：
- 煤头成本小幅下降，行业利润低位小涨。
- 出口利润有止跌回稳迹象。
- 化肥替代：硫酸铵等替代氮肥与尿素价差高位回落。
- 甲醇-尿素价差小幅上升，尿素-纤维板价差回落。
期货市场分析：
- 尿素期货持仓量与仓单数量变化情况显示仓单数量大幅增加，交易活跃度上升。
- 尿素基差回升至往年中高位水平，警惕后续回落风险。
- 尿素月差：关注秋种农需备货预期，9-1偏正套对待。
其他分析：
- 尿素产能：2026年国内尿素总产能或达到8055万吨水平。
- 尿素供应：日产仍在21万吨水平高位波动，尿素供应量充足。
- 尿素装置检修：本周尿素装置检修量减少。
- 成本利润：矿难事件影响衰退，煤价小幅走弱。
- 尿素装置结构：按工艺划分固定床生产毛利（周）尿素成本水煤浆气化生产毛利（周）天然气制生产毛利（周）。
- 尿素月度出口数量：5月出口量见底，预计后续窗口期放量明显。
- 化肥施用量变化图：氮肥施用量逐年增加。
- 农作物播种面积变化图：玉米播种面积逐年增加。
- 复合肥需求：复合肥开工产量继续下滑，河北尿素加工量触底。
- 三聚氰胺需求：开工产量回升，短期利好尿素消费。
- 人造板行业底部有所回暖。
- 尿素库存：基本面偏弱，厂内库存进一步累计，港口库存小幅上升。
