原油周报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 回顾1相关资讯2展望3基本面数据4持仓数据5 CONTENTS目 录 回顾与要闻 上周，原油受地缘事件震荡走强，纽约交易所主力轻质原油期货价格收于每桶71.51美元，周涨3.97%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶75.22美元，周涨4.56%；中国原油期货SC主力合约收至463.5元/桶，周涨5.03%。周前期油价维持低位震荡。地缘端，卡塔尔、巴基斯坦在多哈分别与美伊代表谈判，落实谅解备忘录取得积极进展，霍尔木兹海峡航运稳步修复，地缘风险溢价持续回落。供给端利空集中释放：OPEC+7个核心产油国联合宣布8月起增产18.8万桶/日，为连续第五个月上调产量配额；沙特阿美将8月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价下调11美元/桶，降幅远超市场预期，且首次转为较区域基准贴水，折射现货供应宽松、市场份额竞争加剧，多重压力下油价持续承压。周后期油价强势反弹。美军中央司令部以伊朗袭击霍尔木兹海峡商船为由，对伊朗发动多轮打击；美国财政部撤销允许伊朗石油销售的通用许可，收尾交易缓冲期截止7月17日。美国总统特朗普公开表示美伊谅解备忘录 “已终结”，称美方考虑进一步打击伊朗、夺取其石油出口枢纽哈尔克岛。伊朗方面随即威胁全面关闭霍尔木兹海峡，并实施双倍规模反击，海峡通航再度受阻，市场避险情绪快速升温，推动油价单日大幅冲高。资金方面，7月7日当周的布伦特原油期货投机性净多头头寸减少547张至55087张合约；CFTC公布的数据显示至7月7日当周，投机者所持WTI原油净多头头寸减少34782张合约，至75749张合约，后续随着地缘局势紧张多头回升。 伊朗新闻电视台12日报道，伊朗已对美国在中东地区的目标发动一系列打击，以回应美军当天早些时候对伊朗本土的袭击。巴林内政部证实，巴林境内已拉响防空警报；约旦启动防空系统；科威特传出爆炸声。此外据报道，卡塔尔多哈亦传出爆炸声，阿联酋国防部表示正在应对导弹威胁。此前新华社报道，7月12日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布，数艘船只无视伊方警告，试图沿未经批准路线航行，其中一艘关闭自动识别系统后遭警告性射击并被迫停航。霍尔木兹海峡即日起关闭，"直至另行通知以及美国停止干涉这一地区为止"。声明同时警告，若美方以此为由发动新一轮袭击，伊朗将打击美国在中东地区的更多基地。 回顾与要闻 国际能源署（IEA）周五表示，美伊之间近期敌对行动的升级，可能推翻其对明年石油市场将出现大幅过剩的判断。6月份，全球石油供应在霍尔木兹海峡重新开放后明显回升，但仍低于冲突前水平。该机构称，6月全球石油供应量增加了410万桶/日，仍比冲突前少940万桶/日。国际能源署同时预测，在今年减少370万桶/日之后，明年全球供应量将增加750万桶/日，但这一前景取决于霍尔木兹海峡通行状况继续改善。国际能源署指出，7月7日至8日敌对行动的升级“给前景蒙上了阴影，并可能颠覆有关明年市场将转为过剩的预测”。该机构还表示，持久的和平协议是石油市场恢复正常的“必要条件”。按其2027年的预测测算，如果生产商能够重启油田、炼油商能够恢复正常的成品油运输，那么明年全球石油供应将从今年86万桶/日的短缺，转为462万桶/日的过剩。该机构预计，今年全球石油需求将下降100万桶/日，随后在2027年反弹并增加200万桶/日。短期内，随着夏季燃料需求高峰到来，国际能源署预计消费量将较危机顶峰时期的5月份低点增加约800万桶/日。汽油和柴油供应也在承压。国际能源署警告称，由于冲突影响中东和俄罗斯炼油厂，汽油和柴油供应面临紧缺。 国际能源署（IEA）周五表示，由于乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击，该机构已下调了对俄罗斯石油产量的预测。近几个月来，乌克兰加大了对包括炼油厂在内的能源设施的无人机袭击力度，试图遏制俄罗斯的行动。IEA在其月度展望中表示：“对炼油厂、储油设施和运输基础设施的持续袭击支撑了产量前景走弱，我们因此将今年和明年的俄罗斯供应预测分别下调了8.5万桶/日和15万桶/日，预测期内平均为880万桶/日。”IEA预计，俄罗斯今年的石油产量将达到890万桶/日，2027年为880万桶/日，低于2025年的920万桶/日。该机构表示，俄罗斯6月原油产量较5月增加12万桶/日，至886万桶/日，比欧佩克+联盟设定的配额低90万桶/日。 展望 美伊间冲突继续，阿曼已通知美国，伊朗拒绝接受有关霍尔木兹海峡的提议条款，这一外交僵局可能促使美国立即恢复制裁并重新实施海上封锁，美国多次对伊朗发动打击，霍尔木兹海峡有船只遇袭，伊朗伊斯兰革命卫队海军12日凌晨宣布，霍尔木兹海峡即日起关闭，任何船只不得通行，事态再度恶化，海峡通航数量骤减，短期地缘持续支撑油价。此外国际能源署表示美伊之间近期敌对行动的升级，可能推翻其对明年石油市场将出现大幅过剩的判断。后续关注两方谈判情况以及海峡通航状态，短期油价或呈偏强运行。 操作上：短线445-500区间偏多操作，长线多单轻仓持有。 库欣库存走势 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!